随着经济的全球化,世界各国都在加快科技创新与产业布局,互联网、人工智能等技术的发展推动了新兴产业的兴起,给产业升级带来了许多新的机遇。但同时,中国的产业升级也面临着诸多挑战,中国过去的高速增长,以牺牲环境、浪费资源为代价,带来了产能过剩、产业结构不合理等一系列问题,继续推进产业升级是实现经济可持续发展的重要方式。金融作为资金融通部门,产业升级自然也离不开金融为其提供资金支持和金融保障。那么,为更好地推动中国的产业升级,探究金融发展对产业升级的影响就显得尤为重要。既有文献研究了金融发展和产业升级的内涵、外延与评价方法,也有文献探讨了金融发展对产业升级的影响,这些文献深化了对金融发展、产业升级以及两者之间关系的认识,可为进一步的深入研究奠定基础并提供有益启发。但纵览上述文献,可发现它们尚存在如下不足:一是对金融发展的定位仍不够准确,使得对金融发展的评价存在一定的偏差;二是对产业升级尚未形成统一认识,既有产业结构角度的认识,也有价值链层面的认识,还有将二者结合起来的认识;三是关于金融发展影响产业升级的机制和路径还不够清晰,对现实问题的解释力尚显薄弱。金融发展是金融功能的不断完善,产业升级既包括产业间的结构升级,又包括产业内的价值链攀升。本文基于“金融功能说”的视角,分析了金融发展影响产业升级的机制和路径,认为金融发展是影响产业升级的重要因素。金融市场通过银行业、证券市场、保险市场等不断发挥资金配置、风险规避、产业选择等功能,提高资源配置效率,优化产业选择,最终实现产业升级的目标。在理论分析的基础上,本文运用中国31个省(市)2001-2014年的面板数据,分别对金融发展水平和产业升级的进程、速率和方向进行了评价,运用2001-2011年的面板数据对价值链分工地位进行了评价。接着采取系统GMM方法,实证分析了金融发展对产业升级的影响,得到了如下结论:第一,银行业的发展对价值链分工地位有促进作用,对产业升级的方向有抑制作用,银行业发展水平每提高1%,价值链分工地位指标提高0.2776%,产业升级的方向指标下降0.4644%,银行业的发展对产业升级进程和速率的影响不显著;第二,证券市场的发展对产业升级的速率有抑制作用,对价值链分工地位的提升有促进作用,证券市场发展水平每提高1%,产业升级的速率下降0.0053%,价值链分工地位提高0.0014%,证券市场发展水平对产业升级的进程和方向的影响不显著;第三,保险市场的发展对产业升级的速率有促进作用,对产业升级的进程和方向有抑制作用,保险市场发展水平每提高1%,产业升级的速率提升0.1790%,产业升级的进程和方向指标分别下降0.1392%和0.7481%,保险市场发展水平对价值链分工地位的影响不显著。为进一步促进中国的产业升级,可采取如下对策:一是加大银行对新兴产业的投资,创新银行发展模式;二是规范证券市场管理,改善价值链分工地位;三是完善保险市场机制,提升产业升级速率;四是因地制宜,制定符合地区发展的产业政策。