钢材是关乎一国经济命脉的建设性物资,但我国生产钢材的原材料大部分依赖进口,受进口铁矿石价格波动的不利影响,我国钢铁行业近年来遭受了巨大损失。随着铁矿石期货的平稳运行,我国钢铁产业链期货已初具规模,逐渐形成上游以焦煤、焦炭、铁矿石期货为核心和下游以螺纹钢、线材、热轧卷板期货为中心的全产业链期货。钢铁产业链上不同类型企业如何借助钢材期货规避价格波动风险、锁定成本和利润、实现钢铁产业“金融+制造”转型升级模式成为本文重点研究的内容。文章构建了基于期货因子的价值链模型和钻石模型,试图为论证期货服务钢铁产业转型升级提供理论支撑。采用协整检验、VAR、VEC、脉冲响应分析、方差分解分析等方法阐释国内外钢材期现价格之间的互动效应,研究结果表明,上海螺纹钢期货价格发现功能已初步显现但作用有限;运用Naive、OLS、B-VAR、B-VEC静态模型和动态VEC-BGARCH模型测算螺纹钢期货的套期保值比率,并依据最小方差原理估算出不同模型对应的套期保值绩效,结论表明,考虑到价格序列时变性特征的动态模型套期保值绩效最优。在实证结论基础上,本文对广东省钢铁产业链上、中、下游企业如何利用期货服务现货提出了针对性的发展建议。最后,指出了文章的不足及进一步研究方向。