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内部评级法是新资本协议第一支柱的核心内容。本文主要对内部评级法的模型进行了研究和扩展，其核心是资产的违约相关性建模。文章首先介绍了几种常用于刻画违约相关性的模型，然后介绍了内部评级法的基本框架和资本金的计算公式。作为理论基础的渐近单因素风险模型，其较强的假设条件使得模型具有一定的局限性。在此基础上，本文介绍了一种扩展的多因素风险模型，以反映板块结构对风险的分散化效应。实证研究中，本文选取了10家上市公司作为样本，分析比较了单因素模型和多因素模型下组合损失的VaR。文章最后简要探讨了在我国实施内部评级法应当注意的问题。