在激烈的市场竞争中,企业时时都遭受着危机的威胁。如果不及时防范危机,企业将陷入困境中。然而人们面对这样的困境不是无能为力的,企业财务危机是可以提前预知的。企业的财务状况一方面是企业综合经营情况的反映;另一方面决定了企业是否可以持续经营下去,对之进行预警研究,无疑有提纲挈领的作用。由于上市公司影响的广泛性和数据搜集方面的相对容易性,因此本论文将重点放在建立上市公司的财务危机预警模型上,希望对提高企业总体管理水平提供一些思路。本论文在总结国内外有关企业财务危机研究成果的基础上,分析了企业财务危机预警系统的设计、建立原则、功能及特征等,在阐述了企业财务危机与破产、企业财务危机与ST的关系后,介绍了财务危机预警模型的传统理论,分析和评价了国内外关于企业财务危机的预测模型,之后便进入实证研究部分。实证研究部分主要以我国深、沪两市制造业100家上市公司(50家因借款逾期或被ST而处于财务危机的公司和50家财务正常的公司)为研究样本,在引入了现金流量指标作为预测变量的基础上,采用上市公司1998年至2002年的实际财务数据,运用单变量t检验对拟进入模型的17个变量进行筛选,选定了10个具有显著差异的财务比率为预测指标,分别运用判别分析法和主成分分析法建立预测模型,并用财务危机出现前3年的数据检验了这两种模型的预测效果。研究结果表明:两种模型均能在财务危机发生前做出相对较为准确的预测,但多元判别模型的预测精度明显高于主成分模型,且其在实际运用中更简单可行。而主成分预测模型的信息含量却多于多元判别预测模型。最后,本论文还对财务危机预警系统进行了定性研究,以及财务危机的日常监控,以此建立一套集日常风险管理监测、年终综合评价模型预测于一体的定量结合定性的财务危机预警体系。本论文共分为六个部分。第一部分介绍了论文的研究意义以及国内外关于企业财务危机研究的现状。第二部分侧重在对建立财务危机预警系统的定性分析上,对企业财务危机预警的设计、建立原则、功能及特征进行了必要的分析;介绍了国内外有关企业财务危机的含义及研究对象,分析了企业财务危机与破产、企业财务危机与ST的关系,并在此基础上提出了本论文关于企业财务危机的理解及特定的研究对象。第三部分介绍财务危机预警模型的传统理论,分析和评价国内外常见的财务危机预警模型。第四部分进入上市公司财务危机预警模型的实证分析,运用多元判别分析法<WP=5>和主成分分析法,分别建立两种预测模型,并用财务危机出现前3年的数据检验了这两种模型的预测效果。第五部分则对财务危机预警系统的运用进行了探讨。分别从内容上结合财务危机预警的定性分析系统和定量分析系统,从时间上结合财务危机预警系统的日常监控和年终财务状况。第六部分为结束语部分。总结了本论文的研究成果,说明了本论文的研究局限和有关研究领域未来的扩展方向。