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随着中国的城市化进程的加速,近年来,中国的商业地产在房地产行业中的比重逐渐加大,尤其是2010年对住宅房地产的限制政策,为商业地产的发展创造了良好的发展机会。但是,伴随着机遇而来的,是商业地产的融资困境依旧突出,这成为了当前制约商业地产健康持续发展的瓶颈。 在美国,房地产信托投资基金(REITs)已经发展为成熟的金融工具,在房地产融资领域起到重要的作用,尤其对于商业地产,通过发行REITs,商业地产企业可以获得稳定的资金来源,有利于长期的可持续发展。 在2006年,WD集团曾经试图尝试利用REITs达到融资的目的,但是当时由于WD广场的租金回报率达不到香港REITs的租金回报率8%的要求。本文以WD广场为案例,系统的分析了我国商业地产的融资现状和存在的问题,并且对REITs的基本概念和理论做了详细的介绍,指出REITs是解决商业地产融资渠道单一问题的有效途径,而且,从REITs资产包对商业地产的要求入手,指出商业地产企业为了达到REITs上市的目标,需要努力地方向。 与目前国内其他研究相比,本文创新意义在于不仅论证了我国商业地产引入REITs的必要性和可能性,而且通过对WD广场REITs探索之路的回顾,探讨了打造REITs商业地产的有效途径,提出我国商业地产企业应建立自己的核心竞争力,创新商业模式,以便在未来REITs之路上走的更加顺利和成功。本文指出了商业地产企业应该关注的重点,对国内商业地产企业进行尝试REITs,有一定的实际参考意义。