噪声交易理论是20世纪80年代以来随着信息经济学的广泛应用和行为金融学的兴起而受到学者广泛关注的。它抛弃了标准金融理论完全理性的严格假设，采用了更为符合现实的有限理性分析框架，对80年代以来实证研究中发现的各种金融市场异象做出了更有说服力的解释，因而迅速得到学术界和实务界的认可。本文以我国证券市场中的噪声交易为题，在全面引证相关金融学文献的基础上，对噪声交易的概念和分类进行了界定，分析了噪声交易模型及噪声交易者的生存机制，论述了噪声交易与套利机制的关系，接着探讨了我国证券市场中噪声交易的状态和成因，并对其进行了实证分析，最后从政府、市场制度建设和投资者三个角度提出了政策建议。在标准金融理论中，噪声交易是一个白噪声过程，随着时间的推移，噪声交易者会由于“市场选择”而被驱逐出市场，不会对证券价格产生影响。但实证研究发现，无论是发达的证券市场还是新兴的证券市场，噪声交易均大量存在，而且在证券价格的形成中具有重要作用。噪声交易者通过创造额外的风险，对理性套利者的行为施加限制，使资产价格在即使不存在基本价值风险时也可能明显偏离均衡价值，从而为自身创造了生存的空间。对我国证券市场10多年的数据实证研究也表明，股市日收益率对未来价格在统计上具有显著的影响，与噪声交易理论分析相一致。