1971年美国纳斯达克市场建立,随后由于经济增长方式的转变、资本市场分工的细化,经济结构的调整以及纳斯达克市场成功的示范效应,多个国家纷纷推出创业板市场米解决本国高新中小企业的融资问题,创业板市场的发展十分的迅速。但是这些创业板市场由于自身的发行审核标准,监管体制,本国基本情况的差别,一些创业板市场为本国经济的发展做出了重要的贡献,还有的创业板市场却陷入了困境。因此,我们更应该审时度势,从我国实情出发,借鉴国外创业板运行的成功经验并总结失败教训,总结创业板市场发展中的问题,完善我国创业板市场体制。　　 创业板块是我国证券市场的重要组成部分,创业板的推出不但为我国中小企业和高新科技企业的发展提供了融资的平台和资金支持,而且还有利于完善我国证券市场的结构,调整产业结构,促进我国经济的持续平稳发展。但自开板以来创业板的发展都伴随着较高的风险,不少学者对创业板市场风险问题进行了深入调查和研究。但国内对于创业板风险的研究主要是理论上的研究,本文采用理论研究和实证研究相结合的方法,借鉴国外先进的风险理论和实证分析工具,搜集创业板每日收盘指数,计算出股价波动的风险价值VaR。针对我国创业板市场存在的各种风险因素,提出了逐步建立和完善符合国情的风险防范体系。　　 本文第一部分分析风险相关理论,描述创业板市场、特征以及其对经济的影响,为创业板市场风险分析提供理论基础:第二部分介绍国外较典型的创业板的运行状况、特点、与中国创业板市场的异同,并在市场定位、监管制度设计、竞争机制和交易制度等方面对中国创业板市场风险防范具有借鉴意义:第三部分针对我国实际情况,根据风险的来源,对我国创业板市场风险进行了分类,分为来源于创业板自身的风险,投资者风险,上市公司风险和政府政策风险,并例举创业板市场具有代表性的风险企业,从微观角度分析其面临的风险:第四部分运用方差——协方差分析方法结合GARCH模型对创业板股指收益率序列进行实证分析,计算出风险价值VaR:最后一部分在借鉴创业板市场风险防范国际经验的基础上,结合我国创业扳市场的实际情况探讨了防范创业板股价波动风险的对策。　　 文章通过理论实证分析相结合,借鉴国外经验,主要得出一下几点结论:1、我国的创业板市场的风险来自于投资者白身、上市企业、创业板市场、政府政策四个方面,主要的风险在于创业板市场本身和上市企业;2、通过一系列实证检验,得山创业板股指收益率序列存在尖峰厚尾和波动的集群性特征,GARCH模型适合用于描述此类特征,因此采用GARCH(1,1)模型计算风险价值VaR:3、采用GARCH模型计算出的创业板VaR值远远高于沪深300指数VaR值,因此,创业板块风险要高于主板市场风险。　　 为了最大限度地防范创业板市场风险,维护投资者利益,确保创业板高效、健康、有序运行。本文从培养成熟的创业板投资者、完善的上市企业制度建设、严格的风险监管及灵活的交易机制几个方面提出完善我国创业板市场,建立系统的风险防范体系的建议。