在中国近代金融史上，山西票号曾创造了辉煌的业绩，然而随着社会经济环境的变迁，票号逐步走向衰落，分析其原因即有客观因素也有主观因素。本文在引用大量票号史料的基础上，运用新制度经济学的有关理论对票号合组银行的机遇与尝试进行了较为深入的分析，并对其合组银行的前景进行了初步探讨，文章首先回顾了票号的发展概况，接着分析了票号错失变迁机遇以及第三次合组银行尝试失败的制度性原因。文章最后一部分对票号合组银行的发展前景作了初步探讨，并指出外部制度环境和中国近代股份制本身的缺陷对合组银行后发挥制度绩效的不可忽视的影响。衡量一项制度创新是否成功，离不开新制度确立后的绩效的发挥。合组银行机遇在票号发展过程中的重要地位不可忽视。但是外部法制环境的不完善与中国近代股份制自身的缺陷都是合组后的票号所无法克服的。