房地产行业已经历了二十多年的繁荣,传统的运营模式在特定的经济环境及改革红利下为房地产企业带来了丰厚的利润。而进入白银时代,随着经济形势和国家政策的变化,房地产行业利润率不断下降,各大房地产企业在资金和库存方面都承受了较大压力。房地产行业依靠高杠杆、高负债、高库存实现高增长的模式难以为继,整个房地产行业亟需战略转型。在经济迅速发展的当下,由于轻资产模式下企业更注重灵活性大的资产,能达到以更少的资金投入撬动更大的价值回报的效果,并且轻资产战略能更好地带动企业持续发展,为企业注入新的活力,所以,越来越多的企业选择轻资产运营模式。在这样的背景下,中国房地产龙头企业——万科集团于2013年提出将其运营模式向轻资产模式转变的战略。本文首先对国内外轻资产运营模式、房地产企业轻资产战略及房地产企业财务风险相关研究进行了梳理,对重资产和轻资产的概念、财务风险的概念、财务风险评价的概念及方法进行了界定,并介绍了相关理论。其次,探究了万科轻资产战略转型之路,包括对万科进行简单介绍、指出万科轻资产战略转型的背景和原因以及介绍其采取的具体战略。然后在确定评价方法的基础上,基于万科2012-2020年的年报数据和计算出的财务风险评价值对万科转型过程中的筹资风险、投资风险、运营风险、分配风险进行了评价和详细分析。最后,提出了针对各种财务风险其他房地产企业可以借鉴的防范措施,表明了结论。通过研究,本文得出了两点结论。第一,轻资产战略转型有利于房地产企业降低财务风险。房地产行业资金集中、受宏观政策影响大的性质决定了房地产企业存在较高的财务风险。尤其在重资产模式下,房地产企业筹资渠道单一、资金回笼速度慢、现金流不充足,导致财务风险居高不下。轻资产战略强调融资渠道多元化、收入来源多样化、资产回报最大化、收益分配合理化,这可以有针对性地降低房地产企业的筹资风险、投资风险、运营风险、分配风险,从而降低企业的总体财务风险。第二,房地产企业需要进行轻资产战略转型。房地产企业通过轻资产运营,能够改善资产结构和收入结构,从而提升资产周转效率和盈利能力;还能够开拓新的融资方式、巩固和其他企业的合作关系,从而提升经营管理水平。并且在轻资产模式下,房地产企业能够更加重视品牌建设、管理制度完善,以品牌资源和管理能力撬动更多收益。因此在新的行业环境下,轻资产战略转型不失为房地产企业更为明智的决策。本文的创新点体现在两个方面。第一,研究对象选取创新。国内外学者大多将制造业企业、互联网企业、影视公司作为研究对象,对轻资产运营模式进行研究,而将房地产企业作为研究对象的较少。本文选取房地产标杆企业——万科集团为研究对象,分析其轻资产战略转型之路,基于其年报数据,对其轻资产战略转型前后的财务风险进行评价,探究房地产企业轻资产战略转型的可行性,能够为其他房地产企业进行战略决策提供参考,同时为其他房地产企业降低财务风险提供防范措施。第二,研究视角创新。现有文献研究内容多集中于轻资产战略转型对企业价值、财务绩效的影响等,本文则从财务风险的角度评价房地产企业轻资产战略转型的影响,能够丰富轻资产战略相关研究。