随着电力工业放松管制和市场化改革的逐步深入,一些金融衍生工具特别是期权理论被引入到电力投资的决策及激励机制当中。由于发电投资具有资本密集性和不可逆性,并趋于分散化和多元化,且电力市场中存在着大量的不确定性因素,这样选择有利的投资时机对发电投资者就十分重要。本文系统分析了电力市场环境下发电投资的现状,概述了发电投资决策的研究状况,将实物期权方法(ROA)应用于发电投资决策,建立了基于数值方法的发电投资项目延迟决策的实物期权模型。模型较好地计入了投资灵活性所具有的价值,体现了人们面对不确定因素时的能动性,可以使发电投资者得到最佳投资时间,一定程度上避免了传统的发电投资决策方法依赖项目的净现值而对诸多实物期权价值只能凭主观判断的缺点,做出更合理的投资决策。金融输电权赋予其持有者获得指定电能注入节点和流出节点之间节点电价价差所对应收益(或支出)的权利。这体现了输电的机会成本,反映了输电资源的稀缺性,也决定了金融输电权与输电网扩展间潜在的激励关系。本文分析了电力市场环境下输电投资的现状,概述了输电投资的激励机制的研究状况。在此基础上分析了当前电力市场环境下金融输电权对于输电投资的激励作用,探讨其自身存在的局限性;最后架构了输电权在输电投资激励中的实施原则及机制;概述了我国输电投资的多元化及期权理论的应用趋势。