首发限售股解禁在给相应的解禁个股带来显著的负超额收益的同时，其解禁还会产生一些更为深远的宏观影响。　　本文选取2006年9月至2010年12月的月度累积解禁量作为样本，采用滞后模型和累积效应模型，研究了首发限售股累积解禁量对市场的冲击影响。结果表明:首发限售股过去一期的解禁量对本期的市场有显著的负面影响，同时过去的首发限售股累积解禁量对本期的市场也造成了显著的负面冲击影响。上述结论在分别对上证综数和深圳成指进行研究的情况下依然成立。　　在对首发限售股解禁的长期公司绩效研究中，本文以2007年发生首发限售股解禁事件的公司为样本，选取样本从2004年至2010年的财务数据进行研究，通过配对检验法分析表明:首发限售股解禁后的绩效相对于解禁前有显著的下降，但是首发限售股解禁后的公司绩效呈现显著回升的现象，因此，首发限售股解禁后的公司绩效的下降更多的是受2008年金融危机的冲击和公司上市前财务数据基数过高的影响，随着经济平稳发展，首发限售股解禁对公司长期绩效的正面效用将得到充分的发挥。