本文针对中国股权融资成本理论研究和具体实践的现状,在综合借鉴并吸收了国内外相关研究文献之精华的基础上,考察西方发达国家的计量模型在我国是否存在应用的前提,进一步分析得出中国上市公司现阶段计量股权融资成本较为可行的方法,并用上市公司具体数据加以分析.经过本文的分析,得到如下结论:1、西方国家广泛使用的股权融资成本计量模型在中国存在实际应用中的困难,比如相关数据不易获得等.2、国外最常用的计量股权融资成本的模型是CAPM模型.经过分析,它不具有在目前中国股票市场上的适用性.原因主要体现在CAPM模型的前提假设与中国市场的实际情况不符.3、通过模型适用性的相关理论分析,我们得出:中国上市公司适用股利折现模型的变形公式进行股权融资成本的计量.该模型具有以下优点:(1)理论上较为符合我国现阶段的市场现状;(2)模型输入值的取得相对容易;(3)其假设前提也基本能在目前的股票市场上有所体现;(4)考虑了交易成本对股权融资成本计量的影响等等.因此,该模型在目前上市公司中的适用性较强.4、通过股利折现模型测算的样本公司的股权融资成本大多在10%-20%的区间内,平均股权融资成本为14.79%.本文的创新之处在于抛弃了从资本结构角度考虑融资问题的固定模式,另辟蹊径从融资成本角度加以考虑.本文通过对现有股权融资成本计量方法的系统性和深入性研究,提出适合我国市场环境的计量模型,从而建立了从成本计量角度研究融资问题的逻辑起点,为进一步的深入研究提供技术支持.