【摘 要】
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国债作为金融市场的重要构成部分,为中国的经济发展提供了重要的融资功能.国债的市场分割状态导致其合理定价尚未得到有效实现,而国债期货交易重启后,其价格发现功能可以有效预测国债的合理价格,因此,国债期货与现货之间的溢出效应研究对投资者进行套期保值、投机、资产组合具有重要的应用价值.本文将从以下三方面对国债期货与现货市场的溢出效应进行研究.首先,基于VARMA-AGARCH模型,检验国债期货与现货的溢出
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国债作为金融市场的重要构成部分,为中国的经济发展提供了重要的融资功能.国债的市场分割状态导致其合理定价尚未得到有效实现,而国债期货交易重启后,其价格发现功能可以有效预测国债的合理价格,因此,国债期货与现货之间的溢出效应研究对投资者进行套期保值、投机、资产组合具有重要的应用价值.本文将从以下三方面对国债期货与现货市场的溢出效应进行研究.首先,基于VARMA-AGARCH模型,检验国债期货与现货的溢出效应及其杠杆效应.研究表明:这两个市场存在着双向的收益溢出与波动溢出效应,国债期货对现货的价格传导能力更
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