IT项目不同于传统的项目，它存在许多不同于传统项目的、自身固有的特点，如着阶段性、不确定性以及高风险性。传统的项目决策方法本立足于传统的项目，因此在评价IT项目时，存在着先天性的不足。基于实物期权的IT项目评价方法是传统评价方法的延伸、扩展和深化，它充分考虑到了项目的时间价值问题，使得IT项目决策者在不同的时期可以充分根据内外部因素决定是否将项目继续、延迟或者放弃。因此，本文基于实物期权进行IT项目的风险评价及决策。本文以Black-Scholes方程为主线进行展开研究，指出，由于Black-Scholes方程具有高度的客观性，期权的定价与投资者的风险偏好无关，这些内在特点决定了Black-Scholes定价方程能取得巨大成功。利用Java Web技术设计了一个基于实物期权的IT项目决策与风险管理系统，根据提出的模型理论进行项目的开发与实践，采用SQLServer2005数据库进行项目的设计与实现。本文最后对基于实物期权的IT项目决策与风险管理模型进行了理论分析和仿真测试，并且利用一个IT企业并购的实例对本文的理论模型进行分析。通过测试和实例分析，本文设计的基于实物期权的IT项目决策和风险管理方法能够有效的解决传统方法的不足，体现出较高的性能，具有很好的实用性。