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随着我国改革开放的深入,经济增长速度放缓,越来越多的企业开始积极地通过跨国并购来寻找新的利润增长点。根据对Wind数据库显示,近年来我国跨国并购市场发展十分迅速。从2013年1月到2019年3月,我国共发生了2053起跨国并购,并购金额为28,783.83万亿元,我国上市公司参与跨国并购的数量和金额不断增加。但是我国企业跨国并购面临着监管加重、资金链闭环越来越难等问题,越来越多上市公司在跨国并购中引入PE机构,一方面可以为上市公司提供跨国并购所需要的巨额资金,另一方面PE机构也可以从经验、人才等方面为上市公司提供专业性的指导。本文首先梳理了并购基金在跨国并购中的模式、动因、风险以及并购绩效等相关文献,归纳总结了“上市公司+PE”合作的两种具体模式包括设立并购基金和设立特殊目的公司(SPV)。之后本文通过对wind数据库中出境并购事件进行整理,总结出近几年我国跨国并购存在的特点及存在的相关问题。之后本文通过西王食品联合春华资本收购Kerr公司的案例探究“上市公司+PE”模式在跨国并购中的绩效。同时本文在研究的过程中发现目前还没有学者对“上市公司+PE”模式在跨国并购中的整体绩效进行评估,因此最后本文采用定性研究和定量研究的方式对“上市公司+PE”模式在跨国并购中的整体绩效进行了测算,得出较为普遍性的结论。研究发现:(1)西王食品联合春华资本收购Kerr公司不仅符合公司发展战略,同时获得了较好的并购绩效;(2)PE机构春华资本由于其在资源整合、战略发展和资本市场上具有较强的专业性从而在本次并购中发挥着较大的推动作用;(3)采用“上市公司+PE”模式进行跨国并购的企业获得正向并购绩效的概率要大于实施普通跨国并购的企业。本文的主要贡献有:(1)在选题上有一定的新颖性。目前国内较少有学者研究“上市公司+PE”模式在跨国并购中的绩效问题,更多的是研究“上市公司+PE”并购基金自身的运营、退出机制、风险等问题;(2)视角较新。目前还没有学者对“上市公司+PE”模式在跨国并购中的整体绩效进行测量,本文通过定量研究法和定性研究法对比2016年采用“上市公司+PE”模式进行跨国并购的企业和实施普通跨国并购企业的ROE和ROA,从而得出普遍性的结论;(3)研究结论具有一定典型性。本文选取的案例为西王食品联合春华资本收购Kerr公司,该案例为2016年交易金额高且跨行业的跨境并购案例。此次交易中西王食品采用了杠杆融资、内保外贷、贷款下沉等操作手段,对于想要实施跨国并购的企业具有一定的参考价值。