储蓄—投资转化机制是实现资本优化配置和缓解流动性过剩矛盾的关键，我国目前储蓄率甚高，大多数存款并没有有效的转化为投资，广大中小企业仍然缺乏投资资金。在目前流动性过剩和通货紧缩并存的宏观经济背景下，过度依赖固定资产投资将成为我国经济增长的一大隐患。缺乏高效畅通的储蓄—投资这将严重阻碍了我国经济的可持续发展。本文应用我近30年的宏观数据，结合两缺口模型和回归分析方法对储蓄—投资的内部和外部转化渠道效率进行了实证研究，得出我国储蓄—投资的内部转化效率较低，资本形成效率和资本转化效率都有待提高，外部转化渠道还有很大的改进余地，资本市场融资渠道还处于幼稚阶段的结论。并且，用我国30个省市近16年的数据，对各地区之间储蓄—投资转化效率进行了实证分析，研究表明资金在我国各地区的流动不畅。在对其转化障碍的成因分析后提出加快社会保障制度的建设、对投融资体制、财税体制、政府官员政绩考察体制进行改革，高度重视中小企业发展，完善民间投资制度。特别是要调动以直接金融机制对储蓄—投资转化的贡献，建立全国性的多层次的资本市场以促进储蓄—投资转化形式的多元化发展，这将是缓解当前流动性过剩与通货紧缩现象并存、促进经济持续增长的根本出路。