财务危机研究一直是经济领域的研究热点。随着现代公司规模的不断扩大,公司治理结构复杂程度的不断提高,公司治理的影响日益加深,治理结构失败逐渐成为财务危机发生的根本因为。上市公司作为企业中的特殊群体,是公司管理者、投资者、债权人等关注的焦点,一旦它们发生财务危机,不但会危及企业自身的生存和发展,还会给利益相关方造成巨大的损失,产生广泛的社会影响。因此,深层次挖掘财务危机爆发的因为,帮助公司避免陷入财务危机具有重大现实意义。　　 本文采用规范研究和实证研究相结合的研究方法,以特别处理公司作为上市公司陷入财务危机的标志,并选取2006年以来连续两年及两年以上的ST(或*ST)公司为研究样本。首先在公司治理结构对财务危机影响文献回顾的基础上,界定公司财务危机及公司治理结构的相关概念,分别从股权结构、董事会特征、内部审计等公司治理结构理论方面分析其对财务危机产生的影响；然后在文献回顾和理论分析的基础上提出研究假设,并从CCER治理结构数据库、巨潮资讯网等处搜集数据进行整理加工,以ST(或*ST)公司发生亏损前后三年的公司财务及治理信息数据的纵向变化为出发点,运用EVIEWS软件进行实证研究,回归分析了中国上市公司治理结构变化与公司财务状况变化之间的影响关系。　　 本文的实证结果表明,我国上市公司治理结构对财务危机的发生具有一定的影响。在股权结构方面,公司股权集中度越高,公司发生财务危机的可能性就越小,适当的股权集中有利于避免股东之间相互“搭便车”的行为,能够改善公司的内部治理结构,提高公司的治理效率,从而避免公司陷入财务危机；在董事会特征方面,董事会规模和高管薪酬对财务危机的发生具有显著的影响；实证结果表明,董事会规模越大,公司越容易陷入财务危机,同时高管薪酬的提高有利于降低财务危机的发生概率；在内部审计方面,研究发现审计委员会的设立对于预防我国财务危机的爆发尚未产生显著影响。　　 相对于以往的研究,本文的新意主要在于:在研究视角上,摒弃传统的横向配对研究,注重从纵向的角度动态考察公司治理结构变化对财务危机产生的累计影响,详细分析了在公司发生财务危机的过程中,公司治理恶化所产生的作用；在研究内容上,本文在以往的公司治理结构指标中,加入新的公司治理内容-内部审计,选取审计委员会作为内部审计的代理变量,考察设立审计委员会是否能有效预防公司财务危机的爆发。本文的研究为人们深入认识公司治理结构的作用以及通过合理构建公司治理结构有效预防企业财务危机具有一定的启示意义。