2013年6月17日，阿里巴巴宣布旗下第一款互联金融产品——余额宝正式上线，截至2013年12月31日，余额宝的用户数已超过4303万人，资金规模超过1853亿元，对应的增利宝货币基金成为全国最大的基金，其拥有者天弘基金公司规模排名也由2012年的第五十位跃升至第二位。余额宝的出现适应了互联网发展的趋势，借助拥有更广泛用户基础的互联网渠道和技术优势，发展迅速，同时我们也应理性的看到余额宝的本质仍是金融产品，现有的很多金融规则制度并不适用余额宝的发展和监管，一旦出现影响其投资收益的风险因素，必然导致投资者转向其他投资渠道，使得余额宝迅速萎缩甚至消失。因此本文主要从投资者的视角出发，通过研究分析其自身具有的特点及同传统银行金融产品的区别，研究影响其投资收益的各类风险因素，对促进以余额宝为代表的互联网金融产品的良性发展具有一定的理论价值和实际意义。本文的主要研究内容如下：首先，本文介绍了互联网金融及风险管理的国内外相关理论，并在此基础上对研究的内容、框架以及研究方法进行了论述；接着阐述了金融风险的相关理论基础，对风险识别方法、风险评估技术及风险控制手段进行了详细的介绍；然后对余额宝相关背景进行了描述，重点从余额宝的特征、产生的客观经济基础以及余额宝产生的影响效应进行了分析；接着根据风险识别的相关理论知识，利用主观风险测定法和幕景分析法对余额宝进行风险识别，得出影响余额宝收益最重要的五种风险因素，分别是信用风险、流动性风险、利率风险、政策风险和操作风险。接着通过数据和置信度的选择，构建余额宝风险评估的指标体系，通过VaR方法对余额宝进行了风险度量，并最终得到余额宝的风险处于可控的水平，但是仍然存在违约可能性高、收益不稳定、外部监管政策不确定以及系统和技术性风险因素等。最后根据风险度量的结果提出了针对信用风险、流动性风险、利率风险、政策风险以及操作风险的具体应对措施，以降低余额宝的风险，保证以余额宝为代表的互联网金融产品的健康发展。本文的创新点是通过风险管理理论、VaR方法和实例分析，在全面研究余额宝的基础上，深入剖析了影响余额宝收益的主要风险因素，并提出了风险应对措施，对以余额宝为代表的互联网金融产品的健康发展具有比较重要的现实意义。