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1949年,Richard·D·Donchian在美国建立了一种全新的基金:这只基金主要以期货及远期、期权等衍生工具为投资对象,通过专业的投资者管理,因此被称为期货基金(Futures Fund)。 80年代以来,随着金融期货的蓬勃发展,现代投资组合理论和技术的进步,期货基金得到了前所未有的飞速发展。从80年代初至今,美国期货投资基金的资产规模几乎以年平均高达50%的增长率增长,从业人员也由80年代初的225人增长到2000年的2351人。如今,期货基金已经是美国金融市场的一支重要力量。同时,投资购买期货基金也成为个人间接投资期货市场,获得更高收益和更有效规避风险的重要手段。 期货基金具有期货交易与基金的双重特征,并且受期货市场和证券市场的双重影响。它投资于期货市场,而以基金的形式设立于证券市场。两个市场的发育程度直接影响到期货基金的设立和发展,两个市场的风险和收益,也直接反映于期货基金。 本文将在考察我国期货市场发展的基础上,采取理论和实证相结合的方法,对我国发展期货基金进行研究分析。本文首先对期货基金作了介绍,讨论了期货基金的特点和组织运作模式,并对其风险和收益进行了分析。其次,本文主要对美国期货基金发展的历史和现状进行了讨论,并对其他国家和地区期货基金发展的情况进行了比较。再次,本文结合中国期货市场的历史和现状,讨论了中国期货市场中的不足和缺陷,分析了形成这些不足和缺陷的原因并提出了相应的对策。最后,本文对完善我国期货市场的重要措施之——发展我国的期货基金进行了可行性分析,并对建立和发展我国期货基金的步骤安排、相应的配套措施进行了探索。