由于现代社会经济系统的复杂性,经济运行中的不确定性因素越来越多,投资项目所面临的风险也越来越大.传统的NPV法评估投资项目的弊端越来越凸现.或有选择权方法越来越受到重视,在项目投资决策、项目评估、企业并购、市场营销、产品定价方面逐步形成了实物期权理论(Real Option Theory).该文首先通过对实物期权理论概念、研究背景及其特点的分析,详细地介绍了实物期权理论目前在国内外的研究进展、运用现状及其分类和定价,然后通过对实物期权方法及其它各种传统投资决策评价工具适用范围及优缺点的比较分析,突出了实物期权方法在评估项目的不确定性、捕获灵活性、处理投资的不可逆性及反映项目的市场价值方面的优势及它适用的项目特征.其次,运用动态规划法从简单的基本模型开始,通过对适用于大型交通基础设施投资决策的实物期权基本模型的介绍,讨论了在价格不确定性下如何运用实物期权法评估大型交通基础设施投资项目的价值和投资机会的价值以及它们之间的联系,从而得出最优投资决策规则,并对各参数进行了敏感性分析.然后讨分别讨论了在价格与投资成本都不确定的条件下及考虑折旧情况下运用实物期权法评估大型交通基础设施投资决策的最优投资决策规则.再次,详细地介绍了实物期权的应用框架的构建,并阐述了实物期权定价的实现过程及实物期权定价相关变量的确定,从而在如何构造及运用实物期权模型方面提出指导性意见.最后,以磁浮交通长达干线作为研究案例,根据磁浮交通长大干线投资建设特点,详细地分析了磁浮交通长大干线投资过程中存在的不确定性,识别出磁浮交通长大干线投资决策过程中拥有的各种期权.然后运用实物期权法对其进行了实证分析.