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随着我国经济多年的高速增长,下行压力逐渐增加,经济结构失衡问题逐渐显现,投资消费结构趋于不合理,实体经济的发展面临较大的困难,尤其是作为实体经济支撑的中小企业,一直面临着融资难、融资贵和融资渠道狭窄等问题。为帮助企业融资,我国一直在努力建立健全多层次的资本市场,2013年明确了区域性股权市场作为多层次市场中四板市场的地位,区域性股权市场迎来了发展机会。研究区域性股权市场对完善我国资本市场、帮助区域企业融资、促进地区经济发展具有重要意义。随着区域性股权市场的发展,与之相关的研究文献也随之增加。目前研究区域性股权交易市场的文章大多集中在平台建设和政府参与上,而本文从挂牌企业出发,先设计指标对挂牌企业融资效率进行评价,然后在理论分析的基础上引入内部管理者能力因素,来进一步研究企业管理者能力对企业融资效率的影响。本文选取了2015年至2018年期间在湖南股权交易所挂牌并持续进行信息披露的企业作为研究对象,来分析该区域股权交易所挂牌企业的融资效率特征,在此基础上设计回归来研究挂牌企业管理者能力与融资效率之间的关系。结果表明:(1)整体来看,湖南股权交易所挂牌企业融资效率处于弱有效状态,而通过板块划分可以发现,在优选板挂牌的企业融资效率水平要高于标准板,但两者之间的差距随时间推移而减小。(2)湖南股权交易所优选板挂牌企业普遍存在财务费用投入冗余,而标准板挂牌企业则普遍存在所有者权益冗余的情况。(3)湖南股权交易所挂牌企业管理者能力与企业融资效率之间存在倒U型关系。当管理者能力在平衡点之下时,企业融资效率随管理者能力的增加而提高,而管理者能力突破平衡点之后,企业融资效率随管理者能力的增加而降低。(4)管理者能力对企业融资效率的影响在不同挂牌板块之间存在差异。相比于规模和效益较差的标准板企业,在优选板挂牌的企业,管理者能力对企业融资效率的负面影响更容易发生。最后根据本文的研究提出相关的建议。