该文从养老保险的筹资模式入手,在此基础上探讨中国养老保险的筹资与投资.目前,在世界范围内已经形成了若干个比较有特色的养老保险模式,中国在养老保险的筹资、投资等方面借鉴国际经验,有助于推进中国养老保险制度的改革.中国养老保险筹资、投资的政策选择在借鉴国际经验的同时,必须基于中国的国情.从现阶段的实际情况出发,中国现行条件下养老保险的筹资对策主要有以下几种:一是实行个人供款制度,从制度上开辟了养老保险费用的又一资金来源,而且明确地将养老保险作为个别的一项责任,把缴纳养老保险费作为个人获得养老保险待遇权利的一个基本前提.二是扩大养老保险的覆盖范围,从各国的经验来看,扩大养老保险的覆盖面是大势所趋,既可以确保更多人的未来养老安全,也可以收缴更多的缴费,减轻在职职工的负担.三是提高法定的退休年龄,中国法定的退休年龄一直很低,提高退休年龄,可以缓解养老金的支付压力,对减轻国家的负担也有积极作用.四是降低养老金的替代率,随着领取养老金的退休人员的增加,继续维持基本养老金的较高给付水平,无疑会加剧养老金收支不平衡的矛盾.五是通过国有资产变现和增加财政供款来筹集资金.从某种意义上讲,养老保险基金的投资也是筹资,养老保险基金只有通过投资才能实现保值增值,才能应付未来支付的压力.现阶段中国养老保险基金的投资突出了安全性的原则,因此只能购买国债或存银行,实际的收益率很不理想.中国养老保险基金的入市是大势所趋,但并非所有的基金都能入市,作为养老保险制度重要组成部分的企业补充养老保险(企业年金)将会在未来成为资本市场的重要资金来源.鉴于中国现阶段资本市场不发达的现状,为确保养老保险基金的安全,入市必须采取极其审慎的态度.