改革开放后,中国主要吸收了日韩产业政策的特点,逐步实施产业政策。进入21世纪,产业政策更被不断细化,地方政府也跟随着中央的方针以及本地的实际情况实施了各种鼓励产业发展的措施。中国引入的产业政策表现出更强的行政干预性和选择性,市场准入、优惠利率、信贷优惠、项目审批、目录指导等行政手段都被进一步强化使用。而学术界关于产业政策的利弊却一直存在争论,争论的逻辑起点在于政府和市场的作用,因为产业政策本身确实有利有弊,其实际作用更需要从实证研究中得到证明。另一方面,创新是一个国家长远发展的活力源泉,经济的长久健康发展离不开微观企业的创新推动作用。党的十八大明确提出“科技创新是提高社会生产力和综合国力的战略支撑,必须摆在国家发展全局的核心位置”,指出要走中国特色自主创新道路、用创新来推动经济发展。因此,本文探究地区产业政策对公司创新的作用,这对检验产业政策的实施效果有重要意义。具体而言,本文以地方政府实施的产业政策为切入角度,指出了微观经济活动内生于中国制度环境的特征事实,分析了地方政府通过政府补贴、信贷融资、税收优惠等政策实施手段对微观经济主体的经济活动产生的影响,从而提出了地区产业政策会显著激励公司创新的理论假设。同时,本文还进一步发现在成长性低的公司中,地区产业政策的创新激励作用会更加显著,这可能源于这类企业在外部融资的压力以及现金持有水平方面的特征。另外,在财务风险较高的公司中,地区产业政策的创新激励作用更加显著,本文认为是地区产业政策对这类公司后期资金稳定性提供的支持使政策效果更加明显。最后,在后文的稳健性检验中,本文采用PSM等方法检验了研究结论的稳健性。本文主要有如下创新:首先,在理论上,本文关注地方政府实施的产业政策对于微观企业创新的促进作用,丰富了关于不同层级政府产业政策对于公司创新活动影响的文献;其次,本文考察了公司成长机会和公司财务风险对地区产业政策创新激励效果的调节作用;最后,在实践上,本文为地方政府政策制定者在制定以及实施政策方面提供了一定的建议,对实现我国企业创新能力的提升和政府政策支持效率的提高都有很重要的作用。