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自从20世纪90年代中期以来,第五次并购浪潮席卷全球,并购案层出不穷,银行业海外并购也得到迅猛的发展。银行要想获得成长壮大,除了自身的积累外,海外并购不失为一个成本低,效果好的途径。但是,和西方国家相比,我国银行海外并购规模还比较小,操作还缺乏成熟性和规范性;资本市场的不成熟,法律政策的不健全都会对并购产生影响。而国内外学者对于海外并购后银行绩效的变化也没有一个一致的结论。因此,在国际化进程加快,竞争越来越激烈的今天,研究银行业海外并购的绩效还是具有一定的实际意义。本文希望在分析影响银行业海外并购绩效因素的基础上,建立银行海外并购绩效的财务指标评价体系(股权收益率模型)和DEA模型,提出对策,为提高我国银行业海外并购绩效,提升其竞争力提供依据。
本文按照理论研究—实证分析—对策建议的思路展开研究。首先介绍了银行业海外并购的背景,并总结了国内外学者关于银行业海外并购绩效的研究成果以及一些研究的方法。然后采用财务指标评价法(股权收益率模型)和DEA模型两种方法,选取4个样本银行(2家国内银行、2家国外银行),建立银行海外并购绩效评价体系(股权收益率模型中是选取了资产收益率ROA、股权乘数EM、股权收益率ROE、资产利用率AU、利润率PM这五个指标;DEA模型中是选取了技术效率TE、纯技术效率PTE、规模效率SE这三个指标),进行银行海外并购绩效的实证研究,运用DEAP2.1统计软件从而得出本文的结论:在并购事件发生后,银行的赢利能力和效率改善情况都会在并购后先出现一个恶化的调整阶段,并在经历了一段时间的调整后又迅速恢复了相对有效率和高赢利能力的状态。最后在实证分析的基础上,结合我国银行海外并购的现状和原因,指出了现阶段我国银行海外并购存在的问题,并有针对性的提出了我国银行可行的海外并购策略,如:将海外并购地域锁定在有发展潜力的地区、采用适合我国银行业海外并购的方式、重视跨国银行经营管理人才的培养、加强我国对银行海外并购的监管力度等等,从而为我国银行业的海外并购提供了一些有价值的参考意见。
本文的特色在于:第一,运用财务比率分析法和数据包络分析法相结合的方式,对银行海外并购前后的绩效变化情况进行了分析。在分析工具上,通过建立DEA模型,并借助专业软件DEAP2.1来对反映银行并购效率变化的技术效率、纯技术效率值进行了测度,并由此得出了反映银行并购规模效率变化的情况。第二,结合我国国情,本文提出了以绩效提升为目标的我国银行业海外并购战略,规划和构建我国银行海外并购并购的战略平台。提出我国大型商业银行为主体的海外并购并购战略,并从地域、并购方式和法规政策等方面提出了实践建议。