地方政府会对城投的举债行为进行隐性担保。投资者产生了对于地方政府隐性担保的预期,并依此做出投资决策。因此,隐性担保反应在了城投债信用利差中。隐性担保作用下,城投债务无序扩张,引发了地方政府性债务风险。国务院《关于加强地方政府性债务管理的意见》、《中华人民共和国预算法（2014年修正）》等监管文件的出台有效地限制了城投债务的扩张、推动了城投转型,降低了投资者对于地方政府隐性担保的预期。新冠肺炎疫情对于我国经济社会形成了全面的外生性冲击。新冠肺炎疫情后,城投债务快速扩张。在新形势下,研究新冠肺炎疫情的冲击如何影响隐性担保和城投债信用利差间的关系兼具理论和实践意义。本文选取2016年到2021年发行的城投债为研究对象,结合地方经济水平和地方政府债务水平,探究地方政府隐性担保对城投债信用利差的影响,并根据地区财政水平和债务水平进行了异质性分析。本文引入广义双重差分模型,构建疫情冲击程度变量,探究新冠肺炎疫情冲击严重程度对于地方政府隐性担保和城投债信用利差间关系的影响。最后,本文根据地方市场化程度和政府清廉程度,对新冠疫情效应,进行了异质性分析。本文研究结果表明,地方政府债务水平与地方经济水平均可以对城投债信用利差产生显著影响,地方政府隐性担保能显著作用于城投债信用利差。新冠肺炎疫情后,城投债信用利差反映了更多的地方政府隐性担保信息。受疫情冲击更严重的地区,地方政府隐性担保对于城投债信用利差的影响越大。这说明,新冠肺炎疫情的冲击导致地方政府对城投债的隐性担保增强,投资者“刚兑预期”加重。