随着经济全球化深入发展、科技进步日新月异和市场竞争日趋激烈,并购逐渐成为企业创新发展、转型升级或调整组织结构型态的有效途径。虽然并购受到上市公司的青睐,然而大量经验证据表明,大多数企业的并购并不成功、未达到预期效果。成功的并购与并购目标选择、并购过程监督和并购资源整合息息相关,而这些流程的顺利开展均依赖于完善的内部控制体系。此外,根据高层梯队理论,企业的经营管理在一定程度上受到高层管理者及高管团队性格特征、认知偏差和人格特质的影响,其中领导者的自恋特征极有可能会影响内部控制在并购活动中发挥作用。基于此,研究内部控制质量对并购绩效的影响,以及领导者自恋程度对两者之间关系的影响十分有必要。文章在委托代理理论、高层梯队理论、协同效应理论等多个理论的支持下,详细分析了内部控制质量、并购绩效和领导者自恋三者之间的作用机理,并提出了本文的两个假设:并购方良好的内部控制质量有助于提高并购绩效。领导者自恋会削弱内部控制对并购绩效的促进作用。为了进一步检验理论分析假设的正确性,文章以2012-2017年我国沪深A股上市公司并购事件为样本,采用综合财务指标分析法衡量并购绩效,建立多元回归模型,检验并购方内部控制质量对并购绩效的影响,以及领导者自恋对二者之间关系的调节作用。此外,为了增强实证结果的可靠性,进一步进行多种稳健性检验。实证结果显示,并购方高质量的内部控制有助于增强并购绩效,而领导者自恋会抑制内部控制在并购活动中发挥作用。在采用倾向得分匹配法进行测试、改变解释变量衡量方法等多项稳健性测试下,上述结果仍然保持稳定。研究结论不仅丰富了并购绩效影响因素的相关研究,而且对于上市公司规避并购风险,提高并购绩效有一定的借鉴意义。