存款保险制度作为一种金融保障制度,是指国家货币主管部门为了维护存款者的利益和金融业的稳健经营和安全,在金融体系中设立负责存款保险的专门机构,规定本国金融机构必须或自愿地按吸收存款的一定比率向保险机构交纳保险金进行投保,当成员机构发生经营危机或面临破产倒闭时,存款保险机构向其提供财务救助或直接向存款人支付部分或全部存款,从而保护存款人利益,维护银行信用,稳定金融秩序。美国在1934年正式运作了美国联邦存款保险制度,之后大多数发达国家和部分发展中国家也相继建立了适合本国金融经济现状的存款保险制度。目前建立一个显性的存款保险体系已经成为专家们给发展中国家和地区提出的金融结构改革建议的一个主要特点。无论发达国家还是发展中国家,强制要求所有存款机构全部加入保险体系越来越多的成为了主流形式。随着我国金融体制改革的深化,市场竞争机制在金融领域占据主导,经营不善的金融机构在激烈的市场竞争当中陷入危机甚至破产倒闭。20世纪90年代,我国出现一批金融机构倒闭的事件。政府采取一些措施进行救助,但是这些措施给政府和中央银行等各方面造成巨大的成本,并带来了很多问题。建立我国存款保险制度势在必行,中国人民银行已经将存款保险制度的制定提上了日程。我国存款保险制度的立法工作于2003年启动,并已形成《存款保险条例》的初稿。2004年中国人民银行在其金融稳定局下设立了存款保险处,标志着国内存款保险机构的设立进入实质性操作阶段。2005年中国人民银行将存款保险制度列为该年金融稳定工作的主要任务,央行首次在正式文件中阐述存款保险制度。2007年8月2日中国人民银行和美国存款保险公司签署谅解备忘录。最近,周小川表示中国正积极考虑成立存款保险公司,建立存款保险制度是目前政府的迫切要求。目前中国的存款保险机构设置需要解决的问题主要有七点:第一,存款保险机构的目的及功能定位问题;其次,存款保险机构设置形式问题;第三,保险范围的确定;第四,保费的收取规则(基于风险的差别费率的确定,费率计算规则、基准);第五,保险基金的使用;第六,特别融资的安排;第七,存款保险机构与银监会和央行的关系的协调。存款保险制度的核心是存款保险的定价,即存款保险费率的厘定。针对风险程度的差别费率是上世纪90年代以来,世界各地存款保险制度大发展趋势。差别费率的厘定更是普遍存在于所有存款保险制度的一个核心问题。在此背景之下本文从各种存款保险定价方法的探讨中,寻找最适合我国的保费厘定标准。本文分为六个部分,首先介绍文章研究的背景。简单介绍了存款保险制度产生的背景及发展现状。重点介绍了我国对居民储蓄进行隐性保障的制度,该制度的现状以及造成的问题。该部分最后进一步介绍了我国银行业的现状和我国金融机构的风险状况。得出我国国有商业银行,股份制商业银行,城市商业银行及其他金融机构所面临的风险状况差异较大,并不适用一刀切的单一费率,建议我国采取合理的基于风险的差别费率。本文第二部分介绍了国际上通行的两种存款保险费率。单一费率,所有参保机构所缴纳的费率相同,按照投保存款余额或全部存款总额的固定比例提取。以风险为基础的差别费率则根据参保机构的风险状况确定费率高低,风险越大所征缴的费率越高。按照风险评级制定的风险差别费率制度则更能准确反映银行承受风险的状况,使风险与收益相匹配,从而有效防范道德风险,约束银行的风险行为,督促银行审慎经营。通过进一步介绍风险调整费率在国际上的应用,解释了为什么我国要采取根据参保机构的风险状况为基础的存款保险差别费率。以最具代表性的美国FDIC和加拿大CDIC为例,比较分析两国采用的不同方法制定的不同的具体标准来实施风险调整的差别费率,并且都取得了有效的成果,对我国具有较大的借鉴意义。第三部分综述国内外关于存款保险定价的文章,包括存款保险定价的理论模型和理论模型的实证应用等文章。简单介绍了这些文章的核心思想及创新之处。这些文章也是本文应用研究存款保险定价最重要的理论基础。Merton首次将存款保险合约看作是保险人对商业银行的资产发行的一份看跌期权,并利用B-S模型成功地对该看跌期权定价,从而得到存款保险的价格。该模型建立了直接连接存款保险合约价值与银行资产价值的理论框架,开始应用市场指标来评估银行资本与资产的价值,成为后来学者研究存款保险定价的经典范式之一。所有期权定价来计算存款保险费率的文章都是建立在该思想之上。本文实证部分也是基于该模型的扩展。其他实证方面的文章都是国外学者针对美国、日本等已经建立存款保险制度的国家研究,聚焦于世界各国现有的存款保险制度过高或过低定价的问题。由于我们国家没有建立显性存款保险制度,所以本文着力搜集本国数据,尝试以期权定价法为基础计算中国存款保险的理论价格。期权定价模型和预期损失模型是目前比较成熟的两种定价方法,本文在第四章和第五章分别详细介绍和评述了期权定价模型及其一系列扩展模型,和预期损失模型。在此基础之上分别运用期权定价模型和预期损失模型,实证计算出中国主要的银行的存款保险费率。该实证部分为本文的重点和难点。利用期权定价模型对我国上市银行实证计算时,本文选取了假设较为合理,应用性比较强的Ronn-Verma模型,通过银行基本财务数据和股票市场数据就可以计算出具体费率。主要的难点在于数据的选取和股票收益率波动性的计算。我国关于股票收益率波动实证研究的很多文章对本文选取研究样本的财务数据有很大的借鉴意义,其方法和思路帮助本文选择出了公认的最符合理论假设和实际应用的数据。如何进行具体计算也是该方法的难点。本文利用matlab编程解决了求解二元五次非线性方程的难点,首次计算出了我国所有上市银行的存款保险费率。预期损失定价模型公式较为简单,原理是通过求得存款预期损失来得出存款保险的费率,即保费收入大于等于预期损失。即预期损失=预期银行违约概率×风险敞口×违约损失率。它的优点是设计具有普遍性,能适应不同国家的情况。本文假设存款全额保险,采用穆迪对中国各家银行最新的长期外币存款评级来估计银行预期违约率,采用历史经验得出的破产损失率数据,利用预期损失定价模型计算出中国主要银行相应的存款保险费率。最后,通过对上述两种方法得出的实证结果进行比较研究,发现预期损失模型计算出来的费率与期权定价模型得到的结果差异巨大。本文对造成差异的原因进行了分析,认为我国股份制银行的表现市场化程度更高,该类银行制定费率倾向于使用期权定价法,而国有商业银行除了考虑它们在股票市场表现以外,还应充分考虑到它们的地位、规模、信用水平,所以预期损失模型的定价结果可能更真实地反映了实际结果。在此基础之上,本文结合我国国情本文,尝试设计了一个分层次的基于风险的存款保险费率框架,划分了我国存款保险“三步走”的实施阶段。提出在存款保险建立初期实行单一费率且征收一个较低的费率。存款保险公司的收支平衡则由财政补贴来资助,同时对一些出现严重问题、濒临破产的金融机构进行清理处置。在第二阶段,分层次的风险调整费率。在监管当局积累了丰富的监管经验,把银行按风险不同分为几个档次并相应的规定了几组费率。并依据本文之前的实证结果具体地划分了费率标准。第三阶段,从长远发展来看,随着资本市场高度完善和期权定价模型的理论研究的深入,运用市场定价模型进行最准确的定价。希望本文关于存款保险理论的研究和基于中国银行的实证分析对中国即将建立的存款保险制度的实施能起到抛砖引玉的作用。