污染型经济的快速发展已影响了自然环境,既限制了经济长期发展,也不利于自然生态持续,转变发展方式成为了当前的迫切需要。在这样的背景下,中国开始推行绿色金融,以金融促环保,其中尤为突出的就是绿色信贷。绿色信贷作为一种污染防控的措施,主要通过信贷手段限制污染企业融资,进而影响其生产方式的转变,达到污染治理的主要目的。中国绿色信贷已开展数年,一些学者提出其存在政策法规不完善、体系制度不健全及环境信息披露不充分等问题,政策实施效果如何引起了关注。同时,由于污染治理是一个长期过程,国家推行绿色信贷是期望其能作为一项促进污染治理、缓解环境问题的长期手段,而非暂时管控的政策,政策能否长期作用也尤为关键。因此,对绿色信贷政策是否有效实施,长期来看政策效果是否稳定或发生何种变化等问题进行探讨是具有一定意义的。绿色信贷的主要目的是促进污染治理、缓解环境问题,主要通过贷款限制与提高利率来限制污染企业融资,影响其污染生产活动,进而实现污染源头控制。因此,本文从企业债务融资角度出发,分析政策实施对污染行业企业债务融资规模及成本的影响及不同期间影响的变化情况,探讨绿色信贷政策的整体实施效果与长期效应。本文选取2012年《银监会关于印发绿色信贷指引的通知》发布为政策时点,以2004-2019年为研究期间,利用双重差分法进行实证检验。首先,本文分析了绿色信贷政策实施对污染行业企业债务融资规模和成本的整体影响;其次,进一步探讨了政策实施后不同期间内效果的变化情况,研究政策的长期效应;再次,检验了国有企业与非国有企业间绿色信贷政策的实施效果是否存在差异,分析了政策效果的平衡性。最后,通过平行趋势假定检验、PSM-DID、安慰剂检验等方法进行稳健性检验。本文研究表明,从整体效果来看,绿色信贷政策实施后,污染行业企业的债务融资规模显著减少,且成本显著增加,即政策的实施能够有效地限制污染行业企业的债务融资。从长期效应来看,在绿色信贷政策实施后的不同期间内,绿色信贷政策始终对污染行业企业的债务融资规模有显著的负向作用,对其债务融资成本虽然有正向影响,但影响作用的时间较短,即规模角度政策长期效应较为稳定,但成本角度政策效果短暂。此外,依据对国有企业与非国有企业政策效果的对比研究发现,在企业债务融资规模方面,绿色信贷政策对污染行业的国有与非国有企业均有显著的负向作用;在成本方面,绿色信贷政策对污染行业国有企业有显著的正向作用,但对污染行业非国有企业的作用并不显著,即绿色信贷政策实施效果在性质不同的企业间具有差异性。本文通过以上研究,在理论方面,丰富了绿色信贷政策实施效果的研究,并为绿色信贷政策的长期效应研究提供了理论参考。在实践方面,为继续贯彻绿色信贷政策、发挥政策长期作用、实现持续治理污染等方面提供了启示,并为绿色信贷涉及的各主体提供了一些建议,有利于发展绿色信贷,缓解现存环境问题。