股票指数期货是一种新型的金融期货，它以多种股票的价格指数作为标的物，是一种广受关注且成功的金融衍生工具，年龄短但发展速度快也是其一大显著特点。目前，股指期货在国际资本市场中已经发展成为一种较为成熟，能够有效的管理风险，在金融衍生品市场中发挥这越来越重要的作用。我国第一份正式的股指期货——沪深300股指期货，于2010年4月16日在中国金融期货交易所正式推出，从此，我国金融股指期货市场正式进入发展阶段。股指期货的推出必将推动我国金融市场的蓬勃发展，它的推出不仅可以提供可靠的投资组合工具用于风险管理，还能为投资者提供套期保值的机会，而且还可以进行套利操作，从而获取无风险收益。此外，股指期货的推出也有助于完善我国股票现货价格的形成机制，促进我国金融市场的健康发展。　　基于多种计量经济学模型与方法，本文在对以下问题的研究上展开较为详细讨论与分析：第一，对股指期货市场的发展、主要特征及功能展开介绍。第二，采用基于MCMC算法估计的状态转换计量模型刻画股指期货市场的波动性特征。第三，在前面两个方面的基础上比较沪深300股指期货与国际成熟市场的波动性特征的异同。首先，在描述沪深300股指期货的波动性特征方面，本文采用MCMC参数估计的MRS-GARCH模型分析并与一般的GARCH模型进行比较，经实证分析得出相应结论；其次，在非对称模型 MRS-EGARCH模型的基础上，通过对比分析，发现国内股指期货市场与国际成熟市场间的共性与差异，分析原因并提出合理建议。　　研究发现，本文的主要结论有：在沪深300股指期货市场中，其收益率的波动情况存在着高、低两种状态，而波动程度的大小因处在不同状态而有着明显的不同，并且低波动状态持续的时间相较于高波动状态明显持续较长时间；而市场收益率波动的变化更有可能从高波动状态转换到低波动状态。与国际市场相比，沪深300股指期货市场与其具有共性，即，都具有明显的非对称效应，坏消息更容易带来波动，且该特征与现货市场的非对称性特征并不一致。同时，显著的差异也一样存在：在国外市场中，在较为动荡的市场阶段，高波动也常伴随出现，而在低波动状态下，市场往往表现较为稳定且价格也处在稳步上升的状态。相比之下，在我国股指期货市场，当市场走势较好时波动程度比较剧烈，而市场低迷阶段波动状态则较低，因而得出我国市场目前处在比较不成熟阶段，进步空间还非常大。