随着中国经济进入“新常态”,依靠以往粗放型发展模式难以推动经济实现增长,寻求用技术替代资源支撑经济发展成为关键。然而,利率监管下产生的信贷管控,造成资源错配或资源配置效率低下,阻碍企业TFP提升。利率市场化逐步放松,直至利率水平的调控和变化的限制解除,形成基于市场供求为主的利率决策和调整机制,促进信贷资源自由流入、流出金融市场,从而改善信贷资源错配、提高信贷资源的配置效率。基于上述条件,在信贷配置效率视角下考察利率市场化对企业TFP的影响,在当前资本积累效应、人口与出口红利逐渐消失或弱化,要素禀赋类型逐渐发生改变的中国具有重要现实意义。金融改革的关键是市场化的利率,通过消除利率监管和信贷干预改善金融资源分配的效率。信贷资源的重新配置表现为“集约边际”和“扩展边际”两方面。基于此,我们首先从信贷资源配置的集约边际效应和扩展边际效应对利率市场化与企业TFP的关系进行梳理。其次,测度利率市场化指标,并利用中国2001-2015年企业面板数据测度企业TFP指数。最后,对利率市场化与企业TFP进行实证检验,结果表明:利率市场化对企业TFP的净效应为正,其通过信贷资源配置的二元边际效应对企业TFP产生积极影响。利率市场化对企业TFP的影响,因企业类型和企业生产率水平的不同而具有显著差异:相对于国有企业,利率市场化通过提高企业信贷资源配置的二元边际效应对民营企业TFP提升作用更大,作用效果也更为显著,但利率市场化对国有企业TFP提升的净效应大于民营企业;利率市场化对低、中、高三组企业TFP提升的净效应和二元边际效应的系数大小均呈两端高、中间低的“U”形态势。本课题为如何通过合理实施利率市场化改革从而更好的改善中国企业TFP水平提供了理论与现实依据。