重大资产重组是指上市公司及其控股或者控制的公司在日常经营活动之外进行资产交易达到规定的比例,导致上市公司的主营业务、资产、收入发生重大变化的资产交易行为。重大资产重组会对公司经营绩效产生重要影响,理想的重大资产重组是促进资源流动和优化资源配置、提升企业的可持续发展能力、推动行业整合和产业升级的重要方式,但伴随而来的利益输送、内幕交易、迎合市场热点炒作股价以及盲目跨界重组等问题也往往会损害上市公司的持续经营能力。关于这一问题,已有的研究也尚未得到一致的结论,协同效应和交易费用等理论认为资产重组能够通过"1+1>2"的协同效应或是将市场交易内部化提高企业资源配置效率;但经理主义假说、自由现金流假说和自大假说等理论认为管理者与所有者之间的委托代理问题导致了资产重组的低效率。那么,资产重组能提升企业经营绩效吗?这种提升是短期性的还是持续性的?什么样的资产重组能够持续提升企业经营绩效?这些都是本文重点研究和解答的问题。首先,本文选择我国A股市场2010-2015年之间重大资产重组的公司为样本,以杜邦分析法作为企业经营绩效的评价方法,通过配对样本t检验的方法检验公司从重组之前2年到重组后4年之间逐年的经营绩效变化以及重组前后的平均经营绩效的变化。此外,本文按照重组目的、企业性质和行业性质的不同对样本企业进行分组检验,以判断什么样的资产重组能够提升企业的经营绩效。其次,本文将经营绩效变化定义为经营绩效指标在不同时间段的变化幅度,并通过多元回归方法检验了重组深度、控股权是否转移、是否关联交易、是否存在业绩承诺、企业是否ST等因素对于企业重大资产重组后经营绩效变化的影响。本文在上述实证研究的基础上得出以下结论:1、总体来看,重大资产重组能够在短期内显著提升企业的经营绩效,之后一段时间维持该业绩,重组后平均经营绩效显著优于重组之前。2、不同重组目的中业务转型的效果最为明显,横向整合次之,垂直整合的影响不显著;重大资产重组对国有企业经营绩效的改善主要来自盈利能力的提高,民营企业经营绩效的改善来自盈利能力提高和财务杠杆水平上升的共同作用;传统行业企业重组绩效优于新兴行业。3、控股权发生转移和公司重组之前被ST对企业重大资产重组的绩效具有显著为正的影响,重组深度对企业重大资产重组的绩效具有显著为负的影响。