企业融资结构又称企业资本结构。它是指在投资机会给定时,企业需要根据自己的目标函数和收益成本要素约束来选择合适的融资方式,以确定最佳的融资结构,从而使企业市场价值达到最大化。本文主要采用了理论综述法、比较分析法、实证分析和规范分析相结合的方法,以MM及其修正定理、权衡理论、信息不对称理论、融资优序理论等融资结构理论为研究基础,以最大化上市公司融资效率和资本市场资源配置效率为主线,分四部分对新疆上市公司融资结构问题进行了较为系统地分析:第一部分主要是阐述了企业融资结构理论的基本原理及其发展轨迹,同时对世界上主要国家的企业融资结构模式进行分析比较。第二部分是新疆上市公司融资结构现状的实证分析。第三部分是新疆上市公司融资结构的经济影响。第四部分是新疆上公司融资结构优化的对策建议。本文研究的主要结论是:(1)现代融资结构理论反复证明:目前大多数发达国家上市公司的融资结构和融资次序,从资源配置绩效和风险成本最小化角度来看,是最为合理的企业融资结构。(2)发达国家上市公司融资中重视内部积累,融资结构大多以内源融资为主,外源融资为辅;而中国的上市公司融资却以外源融资为主,内源融资为辅。(3)发达国家上市公司的融资次序是:首先是内部融资,其次是债务融资,最后是股权融资;而我国上市公司融资次序为:首先是股权融资,其次是债券融资,最后是内部融资。(4)发达国家上市公司在外源融资中首选是债券融资,然后是股权融资;而我国上市公司在外源融资中首选是股权融资,然后是银行信贷,债券融资所占比例很小。(5)新疆上市公司的融资结构在全国上市公司融资结构趋同的大背景下,也呈现出相似的融资特征,即:重视外源融资、轻视内源融资。(6)新疆上市公司外源融资中尤其依靠间接融资,即银行信贷,占融资总额的92%,而直接融资所占比例微不足道。(7)新疆上市公司有其不同于全国上市公司的融资结构特点:在倾向于股权融资偏好的同时,其短期负债融资比例呈快速上升趋势,并远远高于全国平均水平。(8)在目前的这种融资结构状况下,新疆上市公司的资本配置效率相当低下,这在微观上突出表现为新疆上市公司经营绩效普遍较差,