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股利政策是现代公司理财活动的三大核心之一,也被认为是当代理财学上的一个难解之谜。股利政策影响因素的研究是股利政策理论研究的重要分支。其研究目的在于使股利政策成为公司管理层与公司其他各个相关利益人之间都可以理解的“语言”,从而降低信息不对称的危害程度。在目前的技术水平下,还无法获得具体公司股利政策的影响因素。通过统计学的方法,从一组公司中发现共有的规律,可以在一定程度上克服信息不对称的危害。但是,除非所有公司的股利政策影响因素相同,否则运用统计学方法所得的结果,必然与某个具体公司股利政策的实际影响因素存在“偏离”。为了将这种“偏离”控制在最小范围,本文分别以各个行业的上市公司为研究样本,寻找影响各个行业上市公司股利政策的因素(考虑到t检验时样本量不小于30的要求,本文只研究影响是否发放现金股利的因素和影响现金股利发放水平的因素),并与以全体上市公司为研究样本所得到的结果进行比较,考察是否有区别,区别是否显著,从而判断分行业研究股利政策是否有意义。本文将分以下五章。 第一章,引言。本章阐述分行业研究股利政策影响因素的目的。 第二章,文献回顾。本章对西方经典研究、香港和台湾地区研究成果以及我国大陆现有研究成果进行回顾。 第三章,研究设计。本章描述分别以各个行业的上市公司为样本和以全体上市公司为样本进行实证分析的样本选取、研究方法、研究假设、解释变量。 第四章,数据处理。本章运用多元线性回归的方法,分别获得了影响各个行业以及全体上市公司是否发放现金股利的因素和现金股利发放水平的因素。 第五章,结论及思考。本章比较分析上述数据处理结果,发现以全体上市公司为样本研究时通过的解释变量数一般多于以各个行业的上市公司为样本研究时通过的解释变量数,以全体上市公司为样本研究时得到的R~2和R~2修正值一般小于以各个行业的上市公司为样本研究时得到的R~2和R~2修正值。另一方面,以全体上市公司为样本研究时通过的假设与以各个行业的上市公司为样本研究时通过的假设之间都有很大差异。由此,笔者认为,分行业研究股利政策影响因素南京工业大学硕士学位论文有意义。本章最后提出本文的后续研究建议。