产业投资基金将金融手段与产业的发展相结合,深化落实了金融服务实体经济的体制改革,通过撬动社会资本,有目的地扶持新兴产业的发展、促进原有产业结构调整和优化转型升级。如何通过产业投资基金有效引导社会资本走向刺激新型经济健康增长领域,同时推动风险投资进一步发展,一直是我国在经济从高速增长向高质量发展的阶段所面临的重大难题。因此本人以国家集成电路产业投资基金为研究对象,使用文献研究法、案例研究法、对比分析法以及事件研究法等方法,以案例分析的形式分析国家集成电路产业投资基金的投资模式,得出以下结论:第一,国家集成电路产业投资基金主要有三种投资模式,分别为股权直投模式、子基金投资模式以及股债结合投资模式。第二,大基金在直接投资时,通常可选择股权直投投资模式,但存在如下三种情况时则应考虑股债结合投资模式:股权投资的资金投入后将争夺原股东的控制权;因投资周期长,导致存在收益不明、风险较大、股东增信不足的情况;存在其他不适用于单纯股权直投模式的情形。第三,在本次投资中,国家集成电路产业投资基金选取的股债结合投资模式,给予长电科技资金支持、财务缓冲,不仅未影响原股东控制权,还降低自身投资风险并对海外并购中的政治风险加以防范。第四,基于有效市场假说下,通过使用事件研究法研究发现,国家集成电路产业投资基金在案例中选择股债结合投资模式实现了良好的市场效应。