在互联网技术蓬勃兴起的背景下,金融行业逐渐和互联网行业相互渗透,供应链金融作为国家大力扶持中小企业的重要业务,也和互联网企业相互结合,产生了新的商业模式即互联网供应链金融。这种新型的业务模式拓宽了中小企业的融资渠道,提升了融资效率,切实缓解了中小企业融资成本高的问题,因此互联网供应链金融业务规模不断扩大,成为众多融资企业重要的资金来源。但是由于业务模式新,国家尚未建立相关标准的法律法规来约束其中可能存在的风险,一旦在供应链中有一方发生信用风险,将会迅速扩散到所有参与供应链金融的企业中,引发金融风险,造成巨大的损失。因此不仅要对参与互联网供应链金融的中小企业进行风险评估,判断其贷款违约的可能性,更要对其中参与的核心企业进行风险识别,保证整个供应链金融系统的平稳运行。本文参考了国内外关于互联网供应链金融的文献,发现国内外学者已经意识到了研究供应链金融信用风险的重要性,也形成了一定关于信用风险度量模型和供应链金融的理论基础,但是目前的文献大多是关于传统的供应链金融中商业银行信用风险的分析,对于互联网供应链金融的研究基本都是围绕其运作模式展开的,专门分析互联网企业信用风险的文献并不多,没有考虑到互联网平台带来风险的复杂性、多样性。并且在过去的参考文献中缺乏实际的案例研究和实证研究,也很少能够将案例和实证结合起来分析互联网供应链金融的信用风险。鉴于此,本文学习总结了此前的研究成果,以交易成本理论、自偿性融资理论、委托代理理论、风险管理理论为基础,采用文献研究法、案例研究法、定性和定量结合研究法详细分析了苏宁在开展供应链金融过程中的信用风险。文章主要的创新点在于利用案例分析的方法将理论和实践结合,深度探讨互联网供应链金融在实际中存在的信用风险,并且利用定量模型衡量信用风险的程度,丰富文章结构,完善理论研究。本文主要以电商企业的龙头苏宁作为案例,首先介绍了其供应链金融发展的历程、现状和四种基本运作模式,包括应收账款融资模式、预付账款融资模式、动产质押融资模式和关系型融资模式,然后从四种运作模式中定性分析得到苏宁信用风险的特点为影响范围广、评估失真、突发性;信用风险的主要来源为上下游融资企业和参与供应链的其他主体;信用风险的成因是资金来源受限和宏观行业环境的变动;评价得出苏宁随着战略的升级和行业经验的成熟以及技术的更新,供应链金融信用风险在不断下降的结论。为了更好的评估苏宁供应链金融信用风险的大小,本文采用了度量信用风险的经典模型:KMV模型,选取股权价值、股权价值波动率、无风险利率等指标,通过matlab软件计算得出其2014-2020年信用风险违约距离的总体上不断上升,因此信用风险在逐渐下降的结论,符合案例分析的预期。但是苏宁在控制供应链金融信用风险上依然处于发展阶段,因此在文章最后,结合本文的研究结论,提出以下三点建议,以降低供应链金融风险:1.从政府层面建立完善的中小企业征信系统。2.从行业层面,苏宁加强和同业企业的交流,借鉴风控措施。3.从企业层面拓宽资金来源、提升风控技术水平、加强人才的培养力度。