民间资本和高科技风险投资结合的理论与案例研究

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近年来,国民经济保持着快速发展,高科技企业发挥着极为重要的作用,成为经济发展的一个新的亮点。高科技企业在技术研制、技术创新和技术使用环节,都需要大量的配套资金。由于存在技术、市场和管理等方面问题,高科技企业的发展风险往往比较大,因而很难从传统资本市场上有效融资。同时,高科技企业所需要的资金——风险投资属于高风险、高收益的权益投资,国内尚未建立起一整套引导和规范风险投资运行的制度。这就造成了一方面高科技企业融资难,另一方面大量的民间资本由于投资渠道不畅,不愿进行高科技风险投资,而多以储蓄的形式存放于银行,不能成为高科技发展的有效资本供给方。本文将以制度为研究突破口,试图解决如何吸引和规范民间资本进入高科技企业问题。 本文首先提出高科技企业融资困难和民间资本大量闲置问题,找出本文研究的价值和意义所在。明确风险投资的理论含义、特征,以及在风险投资领域中的政府行为和支撑体系等方面国际国内最新研究成果,为行文作出了充分的理论综述。 美日两国风险投资在世界颇具代表性。本文将对两国风险投资发展的状况、特性研究着手,为中国发展风险投资提供参考。 民间资本研究是本文的一个重点。本文从民间资本成为风险投资主体的可能性和必要性着手,结合国内学者研究,将重点分析国内民间资本结构、投资意愿和投资倾向,以及在高科技企业各个发展阶段中,民间资本的进入方式和进入程度。在此基础上,提出民间资本和高科技风险投资结合困难因素与障碍。 由于国内资本市场不成熟,因此政府行为是直接影响风险投资发展的重要因素。本文对政府行为的研究集中在政府的制度安排上,归纳出政府在制度安排上的行为。 民间资本与高科技风险投资结合需要一个支撑体系,保证民间资本合理运行,本文将从委托代理关系和退出途径两方面进行论述。 本文的实证研究部分,是选择江苏作为研究范围,结合江苏省情,对民间资本拥有量、资本结构和投资意愿、投资环境等方面进行分析,同时提出政策建议。
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