2008年金融危机,充分体现了金融系统“时间”方面的顺周期性和“空间”方面的复杂关联性。有学者提出对影子银行的监管不充分是本次危机发生的重要原因。近年来我国影子银行不断发展,“银行中心”特征明显,拓宽社会融资渠道的同时,暴露出监管不到位、高杠杆率和高关联性等问题。一方面,影子银行的高杠杆经营方式,加剧了金融系统的脆弱性和金融风险积累;另一方面,影子银行具有信用中介功能,并与银行等机构有密切的资金和业务联系,加剧了金融体系的系统性和金融风险传染。监管当局也认识到货币政策和微观审慎政策不足以监管影子银行,维护经济金融稳定,宏观审慎政策得到更多关注。在此背景下,研究我国影子银行对金融风险的影响以及宏观审慎政策监管影子银行和防范金融风险的有效性具有重要价值。本文内容分为五个部分:第一章为引言,对论文背景和意义、研究思路和方法进行了详细论述,并系统总结国内外相关文献成果;第二章介绍我国影子银行体系的发展现状、风险特征和监管实践;第三章在理论分析的基础上构建了符合我国经济金融运行特点的,纳入影子银行和宏观审慎政策的NK-DSGE模型;第四章根据模型的脉冲响应结果,探索影子银行对金融风险的影响,以及宏观审慎政策的有效性;第五章在研究结论的基础上结合我国金融监管实践,提出我国影子银行金融风险监管的政策建议。经过理论和实践研究,本文得出结论:影子银行的监管套利渠道和顺周期性,增大了金融风险;对影子银行和商业银行信贷的监管不对称反而会刺激影子银行规模扩张;宏观审慎政策能有效防范金融风险,把影子银行纳入宏观审慎政策监管范围,抑制了影子银行的顺周期性,政策效果更加显著。基于此,为监管影子银行,防范金融风险,需要加强监管商业银行的监管套利行为,将影子银行纳入宏观审慎政策监管范围,统筹兼顾监管力度和经济发展,把握好节奏对影子银行进行逆周期调控。此外,还需要构建影子银行风险隔离机制,严防金融风险传染。