小微企业是推动我国经济发展不可或缺的重要力量,而融资难问题一直是制约其成长的关键性因素。在我国,小微企业融资主要依赖正规金融机构,但正规金融机构为防范风险,对小微企业贷款设置了隐性信贷约束门槛,将其排除在贷款门外,这对小微企业内部投融资行为都产生了非常重要的影响,进而也将影响小微企业的成长。近年来,政府为了解决小微企业融资难题,出台了一系列财税金融优惠政策,旨在促进小微企业健康发展。但是,小微企业的融资难问题依然没有得到解决。基于此,论文从隐性信贷约束的角度考察小微企业成长问题具有重要的现实意义。论文在借鉴前人研究的基础之上,区别于以往金融抑制的视角,从隐性信贷约束角度出发,考察小微企业融资难题和成长困局。论文采用国家统计局企业调查总队与世界银行合作开展的企业投资环境调查数据,实证检验了隐性信贷约束对小微企业成长的影响,并区分企业经营规范性程度和成长阶段讨论该影响的程度差异。同时,加入融资渠道和企业投资两个变量,对隐性信贷约束通过影响企业投融资行为,进而影响企业成长的路径进行验证。研究结果发现:(1)隐性信贷约束对小微企业成长具有显著的负向影响,且不同企业经营规范性程度和成长阶段下,隐性信贷约束对企业成长的抑制程度不一致。当企业经营更具规范性,或处在低成长阶段时,隐性信贷约束对企业成长的抑制作用越弱,反之越强。(2)融资渠道在隐性信贷约束对企业成长影响中起中介作用,具体而言,隐性信贷约束通过降低小微企业正规金融机构融资规模,来抑制企业的顺利成长。(3)企业投资在隐性信贷约束对企业成长的影响中起中介作用,具体而言,隐性信贷约束通过降低企业投资规模,从而抑制了企业成长。(4)分企业投资类型来看,隐性信贷约束会抑制企业创新投资规模,而对一般性规模投资抑制作用不明显,同时创新投资也在隐性信贷约束对企业成长的影响中起中介作用。论文的贡献在于:(1)论文考察了正规金融机构对小微企业设置的隐性信贷约束与小微企业成长的影响,同时还依据企业经营规范性程度进行分类回归研究,并通过分位数回归,探讨了不同成长阶段下隐性信贷约束对企业成长的影响差异,是对小微企业成长微观影响因素的有益补充。(2)论文探讨了隐性信贷约束对企业成长的中间机制,识别出融资渠道、企业投资在隐性信贷约束影响企业成长的过程中的中介作用,为相关经验和实证发展提供更多证据。