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上世纪80年代以来,伴随着改革开放的大潮和社会主义市场经济的发展,我国的高技术产业和风险投资业也在同步发展着。科学技术是第一生产力,金融是现代市场经济的核心,两者相互支撑、相互促进,形成合力共同推动国民经济的快速稳定发展。 发展高技术产业是我国的一项长期基本国策,是构建新世纪我国竞争优势和核心竞争力的重要战略。高技术产业是高投入、高风险、高收益的产业,其特点使其天然地与风险投资结合到了一起。发达国家的实践早已证明,风险投资的发展在促进一国高技术产业发展、加快经济结构调整等方面具有巨大作用。 我国风险投资由于起步较晚,多层次资本市场不完善,风险投资发展也受到制约,问题重重,比如,政策支撑体系不健全、退出机制不完善、风险投资前期化短期化严重、风险资本收益率低等。风险投资发展中出现问题直接影响了高技术中小企业的创新活动,进而影响高新技术产业发展。近年来,国家出台了一系列促进风险投资和高技术产业发展的政策法规,鼓励企业自主创新和青年人自主创业,2009年千呼万唤的创业板市场的推出,也成为高技术产业风险投资发展的一针"强心剂"。我国高技术产业风险投资的发展即面临重重问题,也充满机遇。因此,本文系统地对高技术产业风险投资进行研究具有积极的意义。 本文正是在这样的背景下,研究高技术产业风险投资的问题。本文搜集了我国高技术产业和风险投资业最新的数据,结合历史数据总结我国高技术产业和风险投资发展的历史、现状,有针对性地选取了若干发展指标进行深入分析,并归纳了影响我国风险投资业发展的主要困难和障碍,提出了促进高技术产业风险投资发展的建议和对策。 本文在对以往相关理论和研究回顾和占有大量数据的基础上,从我国高技术产业的主要产出指标、进出口结构、行业和地区分布等方面的现状对我国高技术产业整体情况进行了深入的分析,同时又从风险投资投入资本总量、资本来源、进入行业、退出渠道等方面入手对我国风险投资现状和发展趋势进行描述和分析,并结合这两方面的相关数据进行相关性分析,对风险投资与高技术产业的协同发展进行探讨。 通过对高技术产业和风险投资业两方面进行分析,既得出发展高技术产业和战略型新兴产业必需依靠风险投资的推动作用的结论,同时也发现我国高技术产业风险投资领域存在诸多问题。之前有不少针对高技术产业的金融支持特别是风险资本的支持方面的研究,很多结论都指向了创业板,认为正是创业板的缺失导致了高技术产业风险投资发展中出现种种困境。在大量阅读了这些文献,结合创业板已经推出的前提,又对新形势下高技术产业风险投资的问题进行了总结。这些问题主要包括:1.法律法规不健全,特别是专门的风险投资业法律的缺失;2.风险资本来源单一、规模太小、结构不合理;3.风险资本退出机制不完善,涉及到我国多层次资本市场体系不完善;4.风险资本投入阶段不合理,风险资本投资高技术企业前期不足后期拥挤情况越来越严重。而解决这些问题的主要建议和对策包括:1.建立适应风险投资发展的政策法规体系,这个体系要系统、完善,既包括对风险投资的立法保障,也包括给予高技术企业的优惠政策;2.扩展资金渠道,充分吸收来自民间的资本;3.完善退出机制,改进加快创业板运行机制的同时大力发展三板市场;4.营造良好的外部环境。