随着我国经济发展速度不断加快,企业数量的增加导致市场份额不断被瓜分,使得市场竞争愈加激烈。内生性增长的速度难以满足企业的发展需求,促使许多企业将目光转向外延并购式扩张。而相较于其他行业,医药行业所面临的整合与升级压力迫使医药企业进行更加活跃的并购。截止2018年底,共发生了 437起并购事项,交易规模达到了 19769百万美元。医药企业将并购视为争夺市场份额的重要手段,连续并购行为也日益普遍。但是,并购能否为医药企业创造价值,资源整合后是体现出协同效应,还是产生资源浪费?分析这个问题的关键点在于如何科学地对连续并购后的绩效进行评价。本文选取SH医药作为研究样本,采用案例研究法、事件研究法,分析和评价SH医药连续并购的短期绩效和长期绩效,并针对分析结果提出建议。本文分为五章:第一章为绪论,介绍研究背景与研究意义,梳理国内外相关研究成果的基础上提出研究思路与方法,总结研究创新与不足。第二章是概念界定与理论基础,主要界定了并购、连续并购和并购绩效等相关概念,罗列了企业进行连续并购的动因理论,且介绍了分别评价长、短期并购绩效的方法。第三章是SH医药连续并购的案例介绍,主要包括对我国医药行业的介绍、SH医药连续并购历程简介以及对其连续并购的动因及连续并购特点。第四章是本文核心部分,主要对SH医药连续并购的短期绩效与长期绩效展开分析,从两个时间维度评价并购对公司的价值创造情况。第五章是对本文研究结论与启示。经过研究发现SH医药开展连续并购的动因是多方面驱动的,且并购围绕全产业链展开。连续并购为SH医药短期绩效带来提升,其中,交易总价值相对较小的并购事件有更好的并购绩效;并购标的为对产业链中上游企业的并购事件有更好的短期绩效。而由于并购速度过快且后续整合效率不高,连续并购对SH医药的长期绩效的正向影响不明显。本文也在提出了对策与建议,包括从被并购方的选择与估值方式的调整等。希望通过同业的连续并购行为带来启示。