企业所有权和经营权的两权分离导致了企业治理过程中的“委托—代理”问题,该问题对企业绩效的提升和长期价值的实现产生了巨大冲击。为解决该问题,不同形式的股权激励模式被各国政府和相关企业创设出来,并被认为是有效解决“委托—代理”悖论的可行方式。从我国实践看,股票期权、限制性股票、员工持股计划及各种股权激励模式的混合模式已广泛应用,这些模式实践被认为有效提高了企业经营绩效。与此同时,一部分学者认为股权激励可能并不是解决“委托—代理”问题的有效方法,因为它可能会诱发新的“委托—代理”问题,甚至可能导致更复杂的盈余管理,这可能会降低企业绩效水平。在此背景下,系统研究股权激励对我国企业绩效的影响就显得至关重要。本文用2011年至2018年原中小板上市公司相关样本研究了股权激励对企业绩效的影响。本文首先在国内外文献数理基础上研究了“委托—代理”理论、激励理论和非完全契约理论在本文中的应用。其次,本文研究了企业股权激励影响企业绩效的理论传导路径,然后本文根据现有研究成果和相关现实提出了研究假设。紧接着本文采用sys-GMM模型验证了股权激励对企业绩效的影响及不同股权激励模式对企业绩效影响的差异,验证了企业规模、股权性质和企业内部信息对称性的调节效应,实证分析了在企业股权激励影响企业绩效过程中研发投入和战略弹性具有的部分中介效应。本文最后对全文进行了总结和展望。本文主要研究结论如下:第一,企业股权激励会对企业绩效同时产生正向冲击和负向冲击,这两种影响复杂交错相互影响。第二,我国中小板上市公司的股权激励能够显著提升企业的绩效水平;和股票期权相比,限制性股票这种股权激励模式能够更有效地促进企业绩效的提升。第三,和非国有企业相比,国有企业股权激励对绩效的提升效应更弱;和小型规模企业相比,大型规模企业股权激励对绩效的提升作用更强;和内部信息对称性较弱的企业相比,内部信息对称性较强的企业的股权激励更有助于提升企业绩效。第四,在企业股权激励影响促进企业绩效过程中,企业研发投入和公司战略弹性均具有局部中介效应。