审计在减少信息不对称和缓解代理问题方面具有重要作用。但是,审计服务能否在这两方面发挥有效作用依赖于审计质量。而在中国这个市场经济发展不足40年的国家,在经济飞速发展和经济转型过程中,越来越多的上市公司出现了审计失败和财务作假的案例,严重危害了中国资本市场的健康发展。有很多因素会影响影响审计质量,其中的重要因素之一就是股权结构,但目前国内外学者们对股权结构与审计质量之间关系的研究主要集中在管理者持股、股东性质、股权集中度等直接所有权对审计质量的影响,这些研究没有追溯公司的终极所有权结构与审计质量之间的关系。然而,越来越多的经验研究发现,大部分国家的上市公司的股权通常被终极控制股东所持有,这些公司的代理问题主要是终极控制股东与外部投资者之间的代理冲突,中国的上市公司也是如此。同时,近年来随着“法律与金融”研究热潮的兴起,投资者法律保护逐渐被引入公司财务的研究视野。由于历史和体制等原因,中国缺乏健全的投资者保护,进一步加剧了终极控制股东与外部投资者之间的代理冲突和信息不对称问题。因此,在中国特有的制度背景下,为了揭示终极所有权结构、投资者保护对审计质量的作用机理,我们有必要回答以下问题：第一,终极所有权结构如何影响审计质量?第二,投资者法律保护是否有助于提高审计质量?第三,终极所有权结构与审计质量之间关系是否以及如何受投资者法律保护的影响?本文以2008-2013年967家在沪深上市的非金融类A股上市公司组成的非平衡面板数据(共5767个观测值)为样本,使用调整后的截面Jones模型估计出的上市公司操纵性应计利润的绝对值作为审计质量的反向代理指标,在控制相关变量的基础上,应用一系列混合模型实证检验终极所有权结构、投资者法律保护如何影响审计质量,以及终极所有权结构与审计质量之间的关系如何受到投资者法律保护的影响。研究发现：(1)终极控制股东的现金流量权与审计质量显著正相关；(2)终极控制股东控制权和现金流量权的分离度与审计质量显著负相关；(3)与终极控制股东是非国有的公上市司相比,终极控制股东是国有的上市公司具有相对高的审计质量；(4)投资者法律保护与审计质量显著正相关；(5)终极控制股东控制权和现金流量权的分离度和投资者法律保护的交互项与审计质量显著正相关,投资者法律保护的增强能够减弱终极控制股东的控制权和现金流量权和的分离度与审计质量之间的负相关关系；(6)在投资者法律保护较差的省份,控制权和现金流量权和的分离度与审计质量显著负相关,在投资者法律保护较好的省份,控制权和现金流量权的分离度与审计质量仍具有负相关关系,但是这种负相关关系不再显著。