在经济全球化和金融市场一体化的形势下,国际分工不断深化,现代信息技术迅猛发展,中国股市与国际资本市场的关联度也增强了。与此同时,随着中国经济的迅猛发展,国内大宗商品供给不足,对外依存度不断提高,中国经济面临着巨大的风险。因此,研究中美股票市场相同资源行业间的溢出效应,不仅有助于政府防范金融风险,还有助于投资者制定合适的投资决策。本文首先对股市间溢出效应的相关文献进行了梳理及评述。其次,在对比分析了中美资源行业的发展状况后,本文从金融制度、投资者行为以及需求的角度对中美股票市场相同资源行业间的溢出效应进行了分析。本文认为中美股票市场制度越完善、投资者掌握的市场信息越不完全、中美对大宗商品的消费和投资需求越大,则中美股票市场间的溢出效应越显著。随后,本文针对溢出效应的传导从三个渠道来分析。在汇率渠道中,一国大宗商品价格变动可以通过进出口导致汇率变动,最终使得外国大宗商品价格也发生变动。在物价渠道中,一国大宗商品价格变动能够通过进出口导致另一国物价发生变动,进而传递至股票市场。在预期渠道中,国外股票市场股价的变动会导致国内投资者的预期发生改变,进而造成国内股价发生变动。接下来本文对中美股市相同资源行业间的溢出效应分别从收益率溢出和波动率溢出进行了实证研究。本文以国际大宗商品价格开始快速上涨的2004年为时间点,将总样本区间确定为2004年7月至2017年1月,并从中美股市中分别选取石油行业指数、煤炭行业指数、黄金行业指数、铝行业指数,通过建立VAR、GARCH-BEKK模型来检验中美股票市场相同资源行业间溢出效应的方向。实证结果表明,中国股票市场黄金指数、铝指数与美国股票市场黄金指数、铝指数间都具有双向收益率和波动溢出效应,同时中国股票市场煤炭指数对美国股票市场煤炭指数有单向收益率溢出,中国股票市场煤炭指数与美国股票市场煤炭指数间有双向波动溢出效应,美国股票市场石油指数对中国股票市场石油指数也具有单向收益率和波动溢出效应。最后,本文提出了政策建议:加强石油、黄金、铝供应体系建设,加快完善能源及有色金属期货市场,加强投资者教育。