自20世纪50年代MM定理产生以来，资本结构理论沿着三个方向而展开：即公司资本结构是否影响公司价值；最优资本结构是否存在；以及影响资本结构的因素是什么。其中，前两个方向属于理论研究的范畴，而第三个则属于实证研究发展的范畴。　　 如果企业均存在各自的最优资本结构或者目标资本结构，而由于各个公司差异，最优资本结构或者目标资本结构很难形成统一标准，因此行业内资本结构会出现较大差异。本文假设行业内各企业存在相同的目标资本结构，并在证实行业间资本结构差异显著存在、行业内资本结构趋同并且稳定的基础上，研究行业内资本结构趋同的原因。　　 本文从行为金融学角度论述了行业内资本结构趋同的原因，指出行业内跟随企业在制定自身资本结构时，往往由于信息不对称、声誉效应而采取跟随领导企业资本结构的羊群行为，从而使得行业内资本结构体现出趋同的特征。　　 本文从静态和动态两个角度对行业内企业的羊群效应进行了实证分析。从静态角度，本文分析了行业内跟随企业资本结构对领导企业资本结构的跟随行为；从动态角度，本文分析了行业内跟随企业资本结构的调整幅度和调整速度分别对领导企业资本结构变动幅度和变动速度的跟随效应。通过实证研究，本文验证了行业内企业资本结构决策中存在羊群行为，证实了本文假设。