随着全球期货市场蓬勃发展,投资者通过市场间的信息不对称在期货市场上进行无风险套利已经越来越困难,在交易中发生的各种交易成本将是投资者重点关注的内容。本论文将主要针对不确定性交易成本进行研究,重点考察不确定性成本中的冲击成本,在国际上通常用冲击成本来衡量市场的流动性。冲击成本与股指期货机构投资者的交易执行策略紧密相关,会对投资者的收益产生直接影响。准确的度量冲击成本将有助于股指期货大额交易者制定大额指令执行策略,减少在交易过程中的冲击成本；对于期货市场交易规则制定者或市场监管者来说,了解期货市场冲击成本的大小对改进交易制度并制定有效的交易制度来提高期货市场效率具有重要的意义。本文提出了期货市场冲击成本的度量公式,构建冲击成本影响因素线性回归模型,并对沪深300股指期货交易的高频数据加以实证。实证部分测算了沪深300股指期货市场实现冲击、永久冲击、瞬时冲和隐含冲击,并在冲击成本度量结果的基础上考察了其日内模式。通过引入指令规模、日价格变动、日结算价、日成交量、日持仓量五个解释变量建立冲击成本多元回归模型,并考察这几个变量对市场冲击成本产生的影响。论文的实证研究结论表明,沪深300股指期货市场大额交易存在显著的冲击成本,股指期货市场冲击成本随着指令规模扩大而增加,沪深300股指期货市场买卖之间不存在显著的差异性；沪深300股指期货市场的各类冲击成本明显小于中国股票市场,沪深300股指期货市场的冲击成本大于国外股指期货市场；股指期货合约有明显的日内走势规律：上午偏高,下午偏低,开盘时冲击成本相对较高,收盘时冲击成本相对较低；冲击成本影响因素分析显示指令规模和价格变动对冲击成本影响较大。买指令对应的冲击成本与指令规模和价格变动成正比,与日结算价、日成交量、日持仓量成反比。指令规模越大,冲击成本越大；日价格变动越大,冲击成本越大；日结算价格水平越高,冲击成本越小；日持仓量越大,冲击成本越小