在可持续发展的全球趋势下,天然气管道行业蓬勃发展,国家管网公司在新的国有企业市场化改革的要求下成立,对市场化经营与探索有着较高需求。本文希望通过研究在成熟的天然气管道运输市场下的威廉姆斯公司,研究其成熟的商业模式,从而为我国的管网公司经营与发展提供一定借鉴与启示。本文以利益相关者理论作为主线,通过风险管理理论丰富研究广度,结合三重底线理论扩宽研究深度,选取以基于利益相关者交易结构的商业模式作为主体,通过要素分析模型搭建主体框架。在此基础上,本文以威廉姆斯公司为研究对象,选取近10年数据,并对比金德摩恩等四家同行业竞争公司近5年数据,对威廉姆斯公司的业务系统、关键资源能力、定位、盈利模式、现金流结构、企业价值这六方面进行商业模式分析,并对在研究中发现的风险提出优化建议。研究发现,威廉姆斯公司属于基于设施布局的全面产业混合服务型商业模式,以设施网络经营天然气服务业务为主,业务覆盖天然气全中端,属长产业链类型,重资产高杠杆的资本密集型企业,成本驱动型盈利模式,以稳定的经营现金流入维持投资融资行为,具有一定流动性风险与盈利性风险。根据上述分析,对威廉姆斯公司商业模式做出优化业务分配、提高资本资产效能、提高客户数量质量、降低成本增加盈利、保证现金供给、从而提升价值空间的商业模式优化建议,改善盈利提高竞争力,降低风险。最后针对我国管网公司提出以债务融资稳定资金流入、尽快完善设施覆盖、提高资产利用效率这三点建议。