上市公司大股东违规占用公司资金一直以来都是阻碍我国资本市场健康发展的一个突出问题。尤其是近些年来,大股东违规占用公司资金所采取的方式愈发多样化、复杂化,隐蔽性更高,发现难度增大,个别大股东资金占用案例甚至出现占用金额巨大且与上市公司违规担保、信息披露违规等行为相互交织的情形,市场影响极其恶劣。大股东违规占用资金不仅侵犯了中小股东的权益,也对上市公司的成长与发展造成了严重损害。因此,如何采取有效措施根治上市公司大股东违规占用资金这一问题,维护公司及中小投资者权益,是目前急需解决的难题。当前,我国学者对上市公司大股东违规占用资金这一问题的研究主要集中在实证及理论分析,以案例分析形式呈现的较少。本文选取中小板块上市的天马轴承集团股份有限公司为案例公司,案例公司天马股份大股东违规占用资金采取的方式多样、金额巨大,是资本市场上大股东违规占用资金的典型。本文通过研究天马股份大股东违规占用资金所采取的方式、侵占得以实现的原因以及造成的经济后果,为防范大股东违规占用资金提出建议。本文内容主要包括以下四个部分:第一部分是引言及理论概述。本部分首先对本文的选题背景和意义进行介绍,通过综述国内外文献,构建出本文的研究思路及方法,梳理出本文的研究框架;其次对大股东违规占用资金的相关概念进行界定;然后概括性地阐述了大股东违规占用资金的成因、常用方式及造成的后果;最后对与大股东资金占用相关的理论进行概述。第二部分对天马股份大股东违规占用资金进行案例介绍。本部分详细地介绍了天马股份大股东违规占用资金的具体情况,包括对天马股份大股东违规占用资金事件的时间线进行梳理、大股东违规占用资金所采取的方式及金额。第三部分对天马股份大股东违规占用资金进行案例分析。首先从内部因素和外部因素两个角度深入剖析了天马股份大股东违规占用资金的成因;然后分析了天马股份大股东违规占用资金对上市公司自身、公司利益相关者造成的负面影响,揭露大股东违规占用资金的危害。同时采用事件研究法、Z-Score模型分析了天马股份大股东违规占用资金事件对公司短期市场绩效、财务风险的影响。本部分通过案例分析,认为天马股份大股东资金占用的成因主要包括:第一,大股东股权质押率高;第二,公司治理机制不完善;第三,内部控制运行失效;第四,违规占资成本过低。最终的后果是对上市公司本身及利益相关者造成恶劣影响,具体包括:股价下跌,公司短期市场绩效下降;财务风险陡增,公司陷入财务困境;公司董监高离职,经营风险骤增;公司诉讼缠身,退市风险加剧;负面新闻不断,公司形象受损;中小股东资金被套牢;员工利益受损。最后,通过对天马股份大股东违规占用资金这一案例的分析,得出结论:关联交易是大股东违规占用资金的常用手法;治理机制不完善为大股东违规占资创造了条件;大股东违规占资严重损害了公司及利益相关者的利益。同时,为防范大股东违规占用资金提出建议:完善公司治理机制,严格执行内部控制程序;加强证券市场监督和处罚,提高大股东违规成本;健全股东诉讼制度,完善中小投资者保护机制。