A、B股市场的分治,实属中国股票市场特色,世界股票市场并无先例。A、B股市场分割的问题一定程度上可以归因于制度设计因素。2001年2月,B股市场对境内投资者开放,对A、B股市场的分割产生深远影响。本文从中观的视角选题,定位于沪深A、B股市场分割的实证分析,将实证分析沪深两市A、B股指数的长期稳定关系作为切入点,然后从沪深两市A、B股市场的信息流动的微观角度,探求制约我国沪深A、B股市场长期均衡关系的内在机制和联系因素,分解信息流并给出信息传递路径。全文共分为三章。第一章首先对股票市场分割的问题进行了概括的介绍,接着对中国股票市场分割的特点进行了描述与分析,然后综述了国外和国内关于股票市场分割的理论成果,提炼了理论框架和线索,构建了分析坐标系,为下文的实证分析定位。第二章用协整理论实证检验了沪深两市A、B股指数的长期均衡关系,得出B股市场对境内投资者开放以后沪深两市A、B股指数的长期均衡关系有所加强,我国A、B股市场分割的状况有所改善的结论。第三章将信息流动作为沪深A、B股市场间的内在联系因素,用GARCH(广义自回归条件异方差)模型、VAR(向量自回归)模型、Granger因果检验等方法,分解信息流并探寻沪深A、B股市场间的信息传递路径,得出B股市场对境内投资者开放以后沪深A、B股市场间的信息流动有所加强的结论,进而论证了我国A、B股市场分割的主要根源在于制度性阻隔。