近年来,随着我国金融市场改革的不断深入,人民币国际化以及利率市场化进程明显加快。然而,伴随利率市场化的到来,利率决定权将完全交由市场,这也必将引起利率频繁波动；此外,在国际金融形势不稳定的情况下,我国人民币国际化进程的不断推进也会对我国利率市场造成一定影响。在此背景下,债券投资者规避利率风险的需求也越来越强烈,而国际上对于利率风险管理的成熟模式是采用国债期货进行套期保值。我国于2013年9月6日重启了关闭18年的国债期货市场,这使得对我国国债期货套期保值的研究具有重要现实意义。本文分析了国内外套期保值比率模型在不同期货市场的研究结论,进而研究了国债期货国内外的实践轨迹,详细剖析了我国国债期货合约以及市场的运行现状,进而对套期保值理论以及主要的套期保值比率估计模型进行了分析。本文选用了不同期限品种可交割国债、不可交割国债以及金融债信用债作为被套保债券,同时选取了刚刚交割完毕的国债期货TF1412作为套保工具,对数据首先进行了相关性测算、ADF检验以及EG检验,选用了传统的基点价值法与修正久期法以及基于风险最小化经典的OLS模型与ECM模型来估计测算相应的套期保值比率,并采用了贝塔系数回归法对基点价值法与修正久期法进行了修正,最后进行了套期保值绩效的对比分析。实证分析表明,利用现有的五年期国债期货进行债券的套期保值可以降低一定程度的利率风险,但是由于现在国债期货上市时间较短,流动性不足、基差波动较大以及利率市场化不够完备,套期保值效果不是很明显。在不同的被套保债券中,可交割债券的套期保值效果相对较好,不可交割国债次之,金融债与信用债套保效果则很差,信用债与国债期货相关性差不适合利用现有国债期货进行套期保值。传统的套期保值方法与最小均差法模型所得到的套期保值绩效相差不大,由于传统套期保值方法简便易操作,应用相对较好。最小方差法受历史数据的影响较大,不易获得准确有效的套期保值比率。