白酒行业产品结构随着市场消费习惯的改善以及居民收入的提高发生了跳跃式升级,品牌白酒基本面趋势持续向好,从而引发了投资者对白酒板块投资热情的高涨。公开数据显示,到2017年底,白酒行业整体收入增速达到27.27%,利润增速达44.29%。企业高增长的营收和利润以及资本市场的狂热,在过去一年助推了品牌白酒上市公司股价的猛增,这一现象在高端酒企业表现尤为彰显,其中龙头企业贵州茅台股价在过去一年的巅峰价格达到约720元/股,2018年最高时更是冲到780元接近800元的高价,如此价位成为中国A股企业第一高的股票,引发了人们对于其市值的增长和变化进一步深入的思考和研究。另外还有五粮液、洋河股份等白酒上市企业,其市值跟随白酒行业整体的上升而增幅较大。对于投资者而言,高端白酒在未来经济周期趋势下的增长空间有多少,对于其投资是否达能到预期至关重要,因此企业的估值可作为其重要的参依据。本文选取白酒行业的龙头公司贵州茅台作为对象进行估值研究,作为高端酒代表企业,符合消费升级的市场导向。文章共分为五部分对贵州茅台进行估值研究。文章第一部分介绍了贵州茅台的估值研究背景和意义、国内外研究现状、研究内容和方法。第二部分分别介绍了企业价值评估的概念和作用、企业价值的影响因素、企业价值评估的原则和流程、企业价值评估的方法。第三部分对贵州茅台的宏观环境、行业情况、财务指标进行分析,得到影响贵州茅台价值评估的因素。第四部分选择方法对贵州茅台进行估值。第五部分是结论和建议,从投资方面看,贵州茅台有较大的投资空间的同时有较大风险性,所以谨慎投资。